У финансијама је рхо метрика која се користи за одређивање колико је опција осетљива на промене без каматних стопа. Вероватно најмање важна и најмање коришћена од грчке метрике опције Опциони Грци Опциони Грци су финансијска мерила осетљивости цене опције на основне параметре који одређују, попут волатилности или цене основног средства. Грци се користе у анализи портфеља опција и у анализи осетљивости опције, рхо се обично изражава у доларском износу. Метрика показује колико новца опција може добити или изгубити ако безризна каматна стопа Безризична стопа Безризична стопа приноса је каматна стопа коју инвеститор може очекивати да ће зарадити на инвестицији која носи нулти ризик. У пракси се обично сматра да је стопа без ризика једнака камати која се плаћа на тромесечни државни рачун, што је обично најсигурнија инвестиција коју инвеститор може да учини. (у САД се тренутна каматна стопа на америчке државне записе) мења за 1%.
Резиме:
- Рхо је метрика која се користи за процену осетљивости неке опције на промене у безризичној каматној стопи.
- Повећане каматне стопе обично фаворизују цалл опције, док пад каматне стопе обично повећава вредност продајних опција.
- Међутим, каматне стопе обично имају мали утицај на одређивање цена опција, за које је вероватније да ће бити покренуте променљивим попут волатилности и приноса на дивиденду.
Разумевање позитивног и негативног Рхо
Повећања каматних стопа обично повећавају вредност дугих опција - позива - и смањују вредност кратких опција. Према томе, дуги позиви и кратки пакети имају позитиван резултат; дуги и кратки позиви имају негативан рхо.
Међутим, истина је да рхо није фактор који обично има значајан утицај на цене опција. Каматне стопе имају тенденцију да значајно промене цене опција само када дође до веће и / или неочекиване промене безризичне стопе. На пример, ако је након састанка Федералног одбора за отворено тржиште (ФОМЦ) објављено да Фед смањује основну каматну стопу примарне каматне стопе, термин „основна каматна стопа“ (такође познат као основна каматна стопа или основна каматна стопа) односи се на каматна стопа коју велике комерцијалне банке наплаћују на кредите и производе њихових купаца са највишим кредитним рејтингом. за пола процента - а смањење стопа је било врло неочекивано - тада би рхо вероватно имао значајан утицај на цене опција. Међутим, то би заиста било у складу са укупним тржишним утицајем тако изненадне, неочекиване промене стопе, која би највероватније довела до знатно повећане волатилности тржишта, што се, пак, обично одражава у вишим ценама опција.
Каматне стопе и све промене каматних стопа обично имају већи утицај на опције (што се одражава на вредност рхо) како се ближи датум истека опције. Поред тога, опције за дугорочно предвиђање власничког капитала (ЛЕАПС) ЛЕАПС ЛЕАПС (дугорочно обезбеђење предвиђања капитала) опције су за рокове који су дужи од оних најчешћих опција за акције и индексе. Тамо су, управо због свог дугорочнијег временског оквира, осетљивији на промене каматних стопа од уобичајених опција које имају знатно краћи животни век.
Врсте опција
Испитајмо три основна опциона услова у односу на рхо:
1. Без новца (ОТМ)
Опције без новца су или продајне опције са ударном ценом. Стрике Прице (Штрајк цена) Ударна цена је цена по којој ималац опције може да искористи опцију куповине или продаје основног вредносног папира, у зависности од тога да ли држи позив. опција или пут опција. Опција је уговор са правом извршења уговора по одређеној цени, која је позната као штрајк цена. која је нижа од тржишне цене - или цалл опције са ударном ценом изнад тренутне тржишне цене основне акције. Опције без новца немају суштинску вредност, али имају временску вредност, јер тржишна цена може порасти или пасти довољно да опцију стави у новац пре истека. Рхо показује ниску вредност за опције које су далеко од новца.
2. Ат-тхе-Монеи (банкомат)
Опције готовине имају ударну цену која је једнака тренутној тржишној цени основног средства или је готово иста. Цалл и пут опције које су истовремено у оптицају могу и повећати вредност, посебно ако се будући тренд цена основне акције сматра несигурним. У таквом случају, рхо може дати наговештај да ли је вероватније да ће будући тренд цена основне акције бити биковски или медвеђи. Да ли цалл опција или пут опција показује већи рхо и наређује већу премију? Опција која ће добити највише камата од инвеститора је вероватно она која ће се највероватније исплатити.
3. Ин-тхе-Монеи (ИТМ)
Опције у новцу имају унутрашњу вредност у оној мери у којој је њихова цена удара у новцу: цалл опција са опционалном ценом испод тренутне тржишне цене или продајна опција са ударном ценом изнад тржишне цене. Они такође имају временску вредност, јер им цена удара може постати дубља у новцу пре истека опције. Рхо вредности су највише за опције са ударном ценом која је или у новцу или у новцу.
Сродна читања
Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе.
Да бисте наставили да учите и развијате своје знање о финансијској анализи, топло препоручујемо додатне ресурсе у наставку:
- Опције: Позиви и стављања Опције: Позиви и прекиди Опција је облик изведеног уговора који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) по одређеној цени (штрајк). Цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу искористити у било ком тренутку
- Трезорски записи (трезорски записи) Трезорски записи (трезорски записи) Трезорски записи (или скраћено Државни записи) су краткорочни финансијски инструмент који издаје америчка трезор са роком доспећа од неколико дана до 52 недеље (годину дана). Сматрају се једним од најсигурнијих улагања, јер су подржани пуном вером и заслугама владе Сједињених Држава.
- Тхета Тхета (Θ) Тхета је мерење осетљивости које се користи за процену деривата. То је једна од мера означених грчким писмом. Низ ризика и осетљивости
- Вега Вега (ν) Вега је мера осетљивости која се користи у процени опција. То је осетљивост цене опције на промену волатилности основне имовине од 1%
