Виллиамсов закон је усвојен 1968. године као одговор на низ непријатељских преузимања. Непријатељско преузимање Непријатељско преузимање, при спајању и преузимању (М&А), је стицање циљне компаније од стране друге компаније (која се назива стицалац) одласком директно на акционари циљне компаније, било давањем тендерске понуде или гласањем преко пуномоћника. Разлика између непријатељског и пријатељског односа великих компанија, што је представљало ризик за акционаре и руководиоце компанија. Корпоративни рејдери су дали тендерске понуде за акције циљних компанија, дајући врло кратке рокове за прихватање. Такве врсте непријатељског преузимања поставиле су акционаре у неповољном положају који су били присиљени да доносе одлуке о свом власништву под неразумним временским притиском.
Тендерске понуде представљају предлог за куповину акција предузећа за готовину Разматрање готовине Новчана накнада је куповина неисплаћених акција предузећа које користе готовину као облик плаћања. Понуда у готовини један је од начина који стицалац може искористити за стицање удела у другој компанији током трансакције спајања или припајања. Акционари обично преферирају новчану накнаду или неку другу накнаду. Компаније преузиматеље злоупотребљавале су понуде за готовинске тендере, привлачећи прописе Конгреса САД.
Доношење Виллиамсовог закона
Политичар из Њу Џерсија Харрисон Виллиамс увео је закон у Конгресу САД-а којим се регулишу корпоративни нападачи који су злоупотребљавали понуде за готовину. Виллиамс је предложио да се од компанија тражи да обавезно обелодане понуде за преузимање у корист акционара.
Законодавац је такође предложио да, пре спровођења понуде за преузимање, компанија стицалац мора поднети понуду за тендер Комисији за хартије од вредности (СЕЦ) Комисија за хартије од вредности и берзи (СЕЦ) Америчка комисија за хартије од вредности или СЕЦ је независна агенција америчке савезне владе која је одговорна за спровођење савезних закона о хартијама од вредности и предлагање правила о хартијама од вредности. Такође је задужен за одржавање индустрије хартија од вредности и берзи деоница и опција, као и са циљном компанијом. Документ за пријављивање треба да садржи информације о условима понуде, извору капитала и плановима за циљну компанију након аквизиције. Предложени закон усвојен је 1968. године, донесен као допуна Закона о хартијама од вредности из 1934. године.
Како функционише Вилијамсов закон
Када компанија жели да преузме другу компанију, она може дати тендерску понуду акционарима циљне компаније. Предузеће такође може да користи посредничку кампању, када компанија стекне довољно гласова да стекне контролу над управним одбором. Управни одбор Управни одбор је у основи панел људи који су изабрани да представљају акционаре. Свако јавно предузеће је законски обавезно да инсталира одбор директора; непрофитне организације и многе приватне компаније - иако нису обавезне - такође успостављају одбор директора. циљане компаније. Шездесетих година компаније су више волеле могућност тендерске понуде уместо проки кампање Проки Фигхт Проки борба, такође позната као проки цомпетитион или проки баттле, односи се на ситуацију у којој група акционара компаније удружује снаге у покушају успротивити се и изгласати тренутну управу или одбор директора. пошто им је то дало више моћи да у кратком року стекну контролу над предузећем. Такође је великим компанијама пружио слободу да злоупотребе тај акт, на штету акционара циљне компаније. Таква пракса изискивала је доношење Вилијамсовог закона ради заштите рањивих акционара.
Када компанија која преузме даје понуду, обавезна је да информације о тендерској понуди достави акционарима циљне компаније и финансијским регулаторима. Виллиамсов закон захтева да компаније које дају тендерску понуду која је 15% до 20% изнад тренутне тржишне цене откривају детаље понуде Комисији за хартије од вредности.
Захтеви се такође примењују на појединце или институције који стекну више од 5% преосталих акција циљне компаније. Стицалац мора податке предати на свим берзама националне безбедности на којима се тргује њиховим хартијама од вредности. Јавно објављивање информација помаже акционарима и инвеститорима циљане компаније да знају шта могу очекивати када започне аквизиција.
Значај Виллиамсовог закона
Захтевом за потпуним и поштеним обелодањивањем намераваног стицања жели се постићи равнотежа између интереса акционара циљне компаније и менаџера предузећа преузиматеља. Обелодањивања се дају акционарима пре извршења стицања. То им омогућава време да процене понуду и донесу информисану одлуку да ли да прихвате или одбију услове понуде.
Пре него што је закон спроведен, акционари су често били под временским притиском да прихвате понуду, а да нису имали довољно времена да процене услове понуде и будуће изгледе компаније ако прихвате понуду. Тај акт је заштитио акционаре од лажних, непотпуних или обмањујућих изјава које би стицаоци могли да искусе у одсуству прописа.
Такође, менаџери стицаоца добијају прилику да јавно придобију акционаре циљне компаније. Будући да су документи доступни јавности за процену, менаџери ће покушати да представе најбољу могућу понуду, тако да ће је акционари и инвеститори прихватити. То чини стицање мање тешким у поређењу са коришћењем других алтернативних метода стицања.
Поред тога, давање потпуних обелодањивања намераваног стицања и објављивање информација пружа стицаоцу позитивну слику у очима инвеститора. Ако компанија има добру историју окретања стечених компанија, акционари циљне компаније ће вероватније имати поверења у планирано спајање или припајање.
Преглед Вилијамсовог закона
Већина играча у финансијској индустрији подржавају ревизију Вилијамсовог закона како би он постао релевантан у 21. веку. Од његовог усвајања у закон пре више од 50 година, у индустрији је дошло до многих промена због којих су одређене одредбе закона застареле. Акционари су постали више упућени у спајања и преузимања. Информације о спајањима и преузимањима постале су лакше доступне и акционарима и потенцијалним инвеститорима.
Више ресурса
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Пријатељска преузимања вс Непријатељска преузимања Пријатељска преузимања вс Непријатељска преузимања У спајањима и преузимањима често постоји забуна између пријатељског преузимања и непријатељског преузимања. Разлика је само у начину на који је предузеће преузето. У пријатељском преузимању, одбор директора циљне компаније одобрава предлог за преузимање и помаже у његовом спровођењу.
- Харт-Сцотт-Родиноов закон Харт-Сцотт-Родиноов закон Харт-Сцотт-Родиноов закон, познатији као ХСР закон, је антитрустовски закон Сједињених Држава који представља измену и допуну Цлаитон Антитруст Ацт-а. Закон о ХСР-у назван је по сенаторима Филипу Харту, Хјуу Скоту и Питеру Родину, који су закон увели у америчком Конгресу.
- Механизам одбране након понуде "Одбрамбени механизам након понуде" термин је који се користи за означавање широке групе стратегија које циљна компанија може применити у непријатељском преузимању. За разлику од стратегија одбране пре понуде које се више баве превентивним корацима, обрана након понуде извршава се када постоји стварна претња
- Закон о хартијама од вредности 1933. Закон о хартијама од вредности 1933. Закон о хартијама од вредности 1933. први је савезни закон о хартијама од вредности усвојен након пада берзе 1929. године. Закон се назива и Истина о хартијама од вредности, Савезни закон о хартијама од вредности или Закон из 1933. године. . Донет је 27. маја 1933. године током Велике депресије. ... закон је имао за циљ исправљање неких недела
