Унитранцхе дуг је хибридна структура зајма који комбинује старији и подређени дуг Старији и подређени дуг Да бисмо разумели старији и подређени дуг, прво морамо прегледати капитал. Капитални капитал поставља приоритет различитих извора финансирања. Старији и подређени дуг односе се на њихов ранг у капиталу предузећа. У случају ликвидације, старији дуг се прво исплаћује у један дужнички инструмент. Зајмопримац ове врсте кредита плаћа комбиновану каматну стопу која пада између стопе старијег и подређеног дуга. Унитранцхе дугови започели су у Сједињеним Државама 2005. године и стекли популарност као опција финансирања на европском тржишту кредита са полугом под зајмом почев од 2012. Главни циљ унитранцхе финансирања је учинити услове финансирања дуга флексибилним и предузећима повећати приступ капиталу. Зајмопримци не само да повећавају ликвидност тржишта већ и доносе нову енергију на традиционално тржиште дуга.
Главни добављачи унитранцхе дугова су нетрадиционални зајмодавци као што су дужнички фондови и други институционални зајмодавци Врхунске банке у САД-у Према подацима америчке Федералне корпорације за осигурање депозита, у САД-у је од фебруара 2014. године било 6.799 комерцијалних банака осигураних од ФДИЦ-а. Централна банка у земљи је Савезна банка, која је постојала након доношења Закона о савезним резервама 1913. године. Ови зајмодавци се фокусирају на финансирање аквизиција и кредитирање на средњем тржишту. Овај облик позајмљивања био је популаран током финансијске кризе и кредитне кризе која је уследила када проблематичне компаније нису могле да приступе кредитним могућностима са главних кредитних тржишта. Обично, у оквиру унитранцхе финансирања, један зајмодавац даје целокупан кредит са само једним сетом докумената.
Корисници Унитранцхе зајмова
Главни корисници унитранцхе дуга су зајмопримци корпорација средњег тржишта са продајом мањом од 100 милиона УСД и ЕБИТДА ЕБИТДА ЕБИТДА или Зарада пре камата, пореза, амортизације је добит компаније пре него што се изврши било који од ових нето одбитка. ЕБИТДА се фокусира на пословне одлуке предузећа јер гледа на профитабилност предузећа из основних операција пре утицаја структуре капитала. Формула, примери мање од 50 милиона долара. Унитранцхе дуг делује као алтернативно тржиште кредита за компаније које можда немају лак приступ великим кредитним могућностима традиционалних финансијских институција. Просечна величина унитранцхе зајма је 100 милиона америчких долара и често се користи за финансирање откупа са полугом као што су откупи менаџмента и аквизиције приватног капитала.
Карактеристике Унитранцхе дугова
Следе кључне карактеристике унитранцхе дугова:
1. Уговор о појединачном зајму
Унитранцхе финансирање укључује јединствени уговор о кредиту и захтева један сет докумената за обезбеђење. Смањује количину документације и папира које зајмопримци морају да поштују да би могли да приступе средствима. Традиционално финансирање са полугом, попут јуниорског, мезанина, Меззанине Фунд Меззанине Фунд је фонд капитала који улаже у меззанине финансије за аквизиције, раст, докапитализацију или откуп управљања или полуге. У структури капитала предузећа, мезанинске финансије су хибрид између капитала и дуга. Меззанинско финансирање најчешће је у облику повлашћених деоница или подређеног и необезбеђеног дуга. и старији дуг захтева посебну документацију, плус зајмопримци ће морати да се придржавају различитих заветних пакета за сваки дуг. То значи да да би се зајмопримац квалификовао за један дуг, мора да попуни неколико докумената, што захтева и време и труд. Једини случај када се од зајмопримца може затражити да попуни више од једног документа у унитранцхе дугу је када постоји револвинг кредитни систем којем је потребан посебан уговор о зајму.
2. Заштита позива
Зајмодавац са унитранцхе-ом може тражити заштиту без позива / пријевремене отплате у првих 12 до 24 месеца живота зајма. Накнаде за претплату и дужина периода не позивања разликују се од тржишта до тржишта, али се преговарају пре постизања коначног споразума. Већина зајмодаваца у уговор о кредиту за прве две године укључује одредбу о „компензацији“, тако да се камате и накнаде које доспевају у овом периоду могу платити заједно са осталим износима пријевремене отплате. У одсуству ове одредбе, неки зајмодавци могу наплатити додатних 1% -2% поврх износа претплате.
3. Зрелост и отплата
Унитранцхе дуг долази са јединственом каматном стопом и роком доспећа, који је обично између пет и седам година. Унитранцхе финансирање обично захтева једнократну једнократну отплату целокупног зајма по доспећу.
4. Предности за зајмопримца
Једна од предности унитранцхе финансирања је његова једноставност у поређењу са традиционалним кредитним могућностима. Зајмопримци пролазе само кроз један поступак одобравања и припремају један сет докумената за зајмодавце. Такође, преузимање једног дужничког инструмента који је комбинација две врсте дугова смањује број правних извештаја које би дужник требао припремити. Због ове једноставности, зајмопримци су спремни да плате премију изнад оне коју би платили традиционалној финансијској институцији.
Када се ради о временски осетљивој трансакцији, унитранцхе финансирање даје зајмопримцу предност у односу са једним зајмодавцем, а то помаже у брзом затварању трансакције. Ово је за разлику од традиционалних кредитних зајмова када зајмопримац треба да има посла са различитим зајмодавцима и да пружи неколико правних докумената. Будући да се зајмопримац бави једним зајмодавцем, он може да преговара о флексибилној документацији уговора, стопама амортизације и условима отплате. Такође, дужник ће сносити ниже административне трошкове с обзиром да само један административни агент одобрава дужнички инструмент.
Поред тога, унитранцхе финансирање омогућава малим и средњим предузећима приступ финансирању које би било немогуће добити од банке. Обично већина банака намеће рестриктивне прописе који доводе у неповољан положај мале зајмопримце који нису толико стабилни као велике компаније. Унитранцхе финансирање окупља ове зајмодавце како би преговарали и постигли повољне услове који не ограничавају мале зајмопримце. Када се ови старији зајмодавци сложе с тим послом, могу понудити значајан износ старијег дуга и дугорочно зарадити велику камату.
Мане Унранш дуга
Унитранцхе дугови обично долазе са заштитом позива која захтева да зајмопримци изврше отплату за одређени унапред одређени период. Заштита позива закључава зајмопримце у том минималном периоду, тако да не могу да користе своје вишкове готовинских резерви за отплату дуга у добровољним паушалним износима.
Сличности између Унитранцхе дуга и капитала
Унитранцхе финансирање поседује неколико карактеристика које су сличне капиталном финансирању. Цена капитала Трошак капитала је минимална стопа поврата коју предузеће мора зарадити пре него што генерише вредност. Пре него што предузеће може да оствари профит, мора да створи барем довољан приход да покрије трошкове финансирања свог пословања. због неких уговорних карактеристика садржаних у унитранцхе уговору. Једна од сличности између ова два облика финансирања је упоредивост са акционарима. Баш као и акционари, циљ унитранцхе финансирања је обезбеђивање капитала за дугорочно финансирање. Нуди предност осигурања ефикасног одлучивања током периода зајма и такође у преговорима о уговору о дугу.
У капиталу капитала, инвеститори учествују у процесу доношења одлука и имају право да буду обавештени о будућим плановима компаније. Ако се компанија одлучи за ликвидацију, акционари имају право да приме део предузећа након што се исплате осигурани повериоци. Слично томе, добављачи унитранцхе-а захтевају деонице у компанији зајмопримца с циљем стицања контроле над компанијом у случају да дође до извршења. Зајмодавац такође шаље саветодавца зајмопримцу да пруже тржишно знање о стратешким питањима.
Сродно читање
Сазнајте више о финансијском моделирању и процени уз финансијске курсеве за моделирање процене на мрежи. Поред тога, доленаведени финансијски ресурси помоћи ће вам на вашем путу да постанете финансијски аналитичар светске класе.
- Капацитет дуга Капацитет дуга Капацитет дуга односи се на укупан износ дуга који предузеће може настати и отплатити према условима споразума о дугу.
- Тржишна вредност дуга Тржишна вредност дуга Тржишна вредност дуга односи се на тржишну цену у коју би инвеститори били спремни да купе дуг компаније по цени која се разликује од књиговодствене вредности биланса стања.
- Распоред дугова Распоред дугова Распоред дугова распоређује сав дуг који предузеће има у распореду на основу његове доспелости и каматне стопе. У финансијском моделирању, трошак камата тече
- Јуниор транша Јуниор транша Јуниор транша је неосигурани дуг који има нижи приоритет у отплати од осталих дугова у случају неизвршења обавеза. Такође се назива подређени дуг
