Текуће државне благајне су тренутно издате државне обвезнице или новчанице. Трезор који је у оптицају најчешће се тргује одређеним роком доспећа, текући трезор је знатно ликвиднији од осталих облика хартија од вредности. Стога имају тенденцију да тргују по премији. У теорији то значи да они углавном долазе са нижим приносом од свог рођака са „нижом киријом“: неискоришћене ризнице. То у пракси можда није случај, јер су тржишта генерално врло ефикасна, па би свака значајна погрешна цена између текућих и не-текућих државних трезора била неутралисана док учесници на тржишту искористе ту арбитражу.
Трговање помоћу текућих ризница
Трговци често успешно користе разлику у цени између хартија од вредности које се воде и оних које се не користе као стратегије трговања. Раде следеће:
- Кратко продајте обезбеђење у току
- Користите приход од продаје за куповину првог издања које се не покреће
- Држати обезбеђење ван погона неколико месеци (обично око три)
- Ликвидирајте обезбеђење
- Поновите поступак
Будући да су трезори дужничке обавезе америчке владе, они се обично сматрају ниским ризиком у поређењу са другим могућностима инвестирања.
Текуће ризнице насупрот текућим ризницама
Опет, текуће ризнице су прва емисија коју држава нуди у облику обвезница или записа са датим роком доспећа. Након достизања периода зрелости, дотична каса прелази у трезор који није у функцији.
Службене ризнице смањују вредност / размењивост како прелазе са једног издања на друго. Као што свака нова серија Државних записа бележи десетогодишњу УС Трезорску белешку Десетогодишња Државна благајничка белешка САД је дужничка обавеза коју издаје Министарство финансија Владе Сједињених Држава и долази са роком доспећа од 10 година. Власнику плаћа камате сваких шест месеци по фиксној каматној стопи која се утврђује при првом издавању. се штампа, сваки број старијих ризница се помера низ ред - прво издање, друго издање и тако даље - све док издања више не буду одржива.
Трговци који се баве ликвидношћу фокусирају се на текуће ризнице, јер су такве хартије од вредности углавном веће потражње и стога је лакше пронаћи купца. Трговци који нису нужно забринути за ликвидност или брзу продају нагињу ка исплативијем трезорским трезорима са већим приносима.
Премија за ликвидност
Када трговци продају текуће благајне (обично са идејом да купе државну благајну прве емисије), они су обично у могућности да добију премију за ликвидност. ликвидност. Ликвидност се односи на то како се лако инвестиција може продати у готовини. Државни записи и акције сматрају се високо ликвидним, јер се обично могу продати у било ком тренутку по преовлађујућој тржишној цени. С друге стране, инвестиције као што су некретнине или дужнички инструменти купца. То је зато што се, као што је претходно поменуто, текуће ризнице сматрају изузетно ликвидним.
Премија ликвидности је компензациони износ који купац плаћа за додату ликвидност текуће ризнице. То је такође бонус за продавца, који ће вероватно инвестирати у мање ликвидне ризнице. Ризнице обично долазе са дужим роком доспећа; морају се држати дужи временски период. Власник је тиме изложенији тржишним флуктуацијама и променама вредности трезора.
Некоришћена крива приноса
Важно је разумети разлику у приносу између текућих и ванвремених ризница. Да би се разумела разлика, крива приноса ван кривине приноса Крива приноса је графички приказ каматних стопа на дуг за низ рокова доспећа. Приказује принос који инвеститор очекује да ће зарадити ако позајмљује новац на одређено време. Графикон приказује принос обвезнице на вертикалној оси и време доспећа преко хоризонталне осе. треба објаснити.
Крива приноса ван приказивања гради се на цени, приносу и датумима доспећа свих трезора који нису део текуће емисије (последње издате ризнице).
Ставимо то у перспективу на примеру:
У јануару америчко трезор издаје петогодишње обвезнице, које су у функцији. У мају, трезор тада издаје следећу серију петогодишњих обвезница, а серија пуштена у јануару постаје неискоришћена благајна. Крива приноса је затим структурисана око државних благајни.
Крива приноса је структурирање каматних стопа - цртање приноса обвезница сличних квалитета у односу на њихове датуме доспећа. То, пак, поставља ознаку за цене обвезница. Некоришћена крива приноса представља ризнице које на трговању на секундарном тржишту имају ниже вредности и сразмерно веће приносе.
Криве приноса у току су обично тачније него када се користе приноси у благајни у току. То је због чињенице да текуће ризнице - услед колебања потражње - пролазе кроз дисторзије цена које чине криве приноса мање поузданим и искривљују цене.
Финал Ворд
Трговци који траже ликвидност траже текуће ризнице. Трговци вољни да играју дугу игру могу да заштите своју опкладу тако што ће краткорочно продавати трезорске ризнице за трезорске ризнице, задржавајући их одређено време, а затим их ликвидирајући како би поступак поновио.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:
- Цене обвезница Цене обвезница Цене обвезница су наука израчунавања цене емисије обвезнице на основу купона, номиналне вредности, приноса и рока доспећа. Цене обвезница омогућавају инвеститорима
- Федералне резерве (Тхе Фед) Федералне резерве (Тхе Фед) Федералне резерве су централна банка Сједињених Држава и финансијски су ауторитет иза највеће светске слободне тржишне економије.
- Дуге и кратке позиције Дуге и кратке позиције У инвестирању, дуге и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија порасти (када је дуга) или доле (када је кратка). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко).
- Државни записи (Државни записи) Државни записи (Државни записи) Државни записи (или скраћено Државни записи) су краткорочни финансијски инструмент који издаје америчка трезор са роком доспећа од неколико дана до 52 недеље (годину дана). Сматрају се једним од најсигурнијих улагања, јер су подржани пуном вером и заслугама владе Сједињених Држава.
