Теорија нерелевантности дивиденди је финансијска теорија која тврди да издавање дивиденди не повећава потенцијалну профитабилност компаније или цену акције. Сугерише да инвеститори Инвеститор Инвеститор је појединац који улаже новац у ентитет, као што је предузеће, ради финансијског поврата. Главни циљ сваког инвеститора је да минимизира ризик и није боље да поседује акције компанија које издају дивиденде од акција оних које то немају.
Резиме
- Теорија небитности дивиденде сугерише да издавање дивиденди не повећава профитабилност или цену акција предузећа.
- Инвеститорима, да ли компанија издаје акције или не, математички не утиче на лично богатство; мења се само облик богатства.
- Инвеститори се могу понашати ирационално, што може створити имплицитну потражњу за акцијама компаније која издаје дивиденду. Међутим, потражња не одражава профитабилност компаније.
Цена залиха и профитабилност компаније
Док инвеститори купују акције предузећа у нади да ће зарадити профит, цене акција показују колико профитабилни инвеститори верују да ће компанија бити.
Многи унутрашњи и спољни фактори утичу на цену акција компаније. То укључује:
- Промена у управљању
- Отпуштања запослених
- Нови владини прописи
- Глобалне пандемије
- Економски трендови
- Односи са јавношћу / ставови потрошача о предузећу
Неки инвеститори верују да издавање дивиденди повећава цену акција компаније. Међутим, теорија небитности дивиденде сугерише да она није тачна.
Дивиденде и њихов однос са рентабилношћу
1. Дивиденде представљају трошак за компанију и не повећавају цену акција
Концептуално, дивиденде нису битне за вредност предузећа, јер исплата дивиденде не повећава способност компаније да створи профит.
Када компанија ствара профитни модел профита Профитни модел се односи на план компаније чији је циљ да пословање учини профитабилним и одрживим. Утврђује шта компанија планира да произведе, како добија више новца да би реинвестирала у себе. То може сигнализирати инвеститорима да компанија сада има више капитала / способности да створи већи профит и доведе до повећања цене акција компаније.
Међутим, ако компанија изда дивиденде, компанија даје новац акционарима који су могли бити реинвестирани у себе и тиме губе неки потенцијал у својој профитабилности.
Имплицитно, компанија сноси „трошак“ издавањем дивиденди.
2. Еквивалентност издавања и неиздавања дивиденди
Логично, губитак потенцијалне профитабилности издавањем дивиденди једнак је укупном износу исплаћених дивиденди. Тада ће се цена акције компаније смањити за износ издате дивиденде.
Из перспективе инвеститора, издавање дивиденди не утиче на лично богатство.
Ако компанија у којој држимо акције издаје дивиденду, новац улагача који се налази у рукама повећава се за износ дивиденде, али залихе које инвеститор држи сада се вреднују умањено за износ издатих дивиденди, ефективно дајући нето добит од 0 УСД .
Нумерички пример
Нека постоје две идентичне компаније, компанија А и компанија Б. Једина разлика између њих је та што компанија А издаје дивиденде, а компанија Б не.
Свака компанија започиње са ценом акције од 10 долара, а један инвеститор, Анне, држи 100 акција компаније А, док други инвеститор, Билл, држи 100 акција компаније Б.
Профили укупног богатства инвеститора су следећи:
Рецимо да две компаније имају једнак успех, а цене акција обе компаније повећавају се за 2 долара и постају 12 долара по акцији. Деонице Ане и Била расту на вредности од 1200 долара.
Сада компанија А издаје дивиденду од 1 УСД по акцији, док компанија Б не издаје дивиденду.
Издавањем дивиденде, цена акције компаније А снижава се, за износ издате дивиденде, на 11 долара по акцији.
Са 100 деоница, Анне прима уплату од 100 УСД.
Јасно је да Анне-ово укупно богатство из компаније А износи 1200 УСД (1100 УСД у акцијама и 100 УСД примљених у виду дивиденде), а Биллово укупно богатство из компаније А такође 1200 УСД (1200 УСД све у облику акција).
Имајте на уму да, ако Биллу треба готов новац, он може да одлучи да прода осам акција (по цени од 12 долара по акцији) компаније Б да ликвидира акције вредне 96 долара. Стога, из перспективе инвеститора, нема разлике да ли компанија издаје дивиденде или не.
Упозорења
1. Инвеститори који траже акције које издају дивиденде
Будући да неки инвеститори можда желе да приме новац, а не да држе акције (могуће због осећаја сигурности од готовине), може постојати унутрашња потражња за акцијама таквих компанија.
Међутим, потражња не одражава потенцијалну профитабилност. То једноставно показује да су одређени инвеститори предиспозиционирани да купују акције које плаћају дивиденду. Улагање у акције са дивидендом у односу на акције без дивиденде Постоје умањене предности и недостаци за инвестирање у акције са дивидендом у односу на акције без дивиденди. Дивиденде су периодичне исплате које компаније врше власницима њихових деоница. Они су средство за предузеће да део свог прихода подели са онима који поседују удео у њему. из разлога који нису повезани са ригорозном финансијском анализом.
2. Континуиране дивиденде могу смањити будућу цену акција
Посвећеност дугорочној исплати великих дивиденди може смањити потенцијалну профитабилност предузећа. Како компанија континуирано издаје велике дивиденде, имплицитно губи средства за стварање будуће добити.
Временом се издате дивиденде могу збрајати, а губитак велике суме оперативног готовине може приморати компанију да се задужи или не може да примени профитабилну стратегију.
Заузврат, велики удели корпоративног дуга или неуспех у примени добре стратегије када погодна прилика може смањити поверење инвеститора, што онда доводи до нижих цена акција и на крају смањује профитабилност компаније.
Додатна средства
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Ликвидациона дивиденда Ликвидациона дивиденда Ликвидациона дивиденда је дивиденда коју предузеће изда у оквиру свог процеса ликвидације. Ликвидација је процес којим предузеће завршава своје пословне активности и излази са тржишта. Ликвидација може бити добровољна или нехотична (принудна).
- Стопа раста дивиденде Стопа раста дивиденде Стопа раста дивиденде (ДГР) је процентуална стопа раста дивиденде на акције компаније која је постигнута током одређеног временског периода. ДГР се често израчунава на годишњем нивоу. Међутим, ако је потребно, може се израчунати и на тромесечном или месечном нивоу.
- Цена акције Цена акције Цена термина цена акције односи се на тренутну цену којом се тргује део акција. Свака компанија којом се тргује јавно када су њене акције
- Индекс профитабилности Индекс профитабилности Индекс профитабилности (ПИ) мери однос између садашње вредности будућих новчаних токова и почетне инвестиције. Индекс је корисно средство за рангирање инвестиционих пројеката и приказивање вредности створене по јединици улагања. Индекс профитабилности познат је и као коефицијент улагања добити (ПИР) или коефицијент улагања вредности (ВИР).
