Аверзија према ризику односи се на тенденцију економског агента да строго преферира сигурност него несигурност. За економског агента који показује аверзију према ризику каже се да је несклон ризику. Формално, агент који не жели ризик строго преферира очекивану вредност Очекивана вредност Очекивана вредност (такође позната као ЕВ, очекивање, просечна или средња вредност) је дугорочна просечна вредност случајних променљивих. Очекивана вредност такође указује на коцкање и на саму коцку.
Шта је коцка?
Коцка се састоји од три елемента:
- Скуп исхода
- Правило укупне вероватноће вероватноће Правило укупне вероватноће (познато и као закон укупне вероватноће) је основно правило у статистици која се односи на условно и маргинално повезано са сваким исходом
- Исплата из сваког исхода
Размотрите следећи пример: Џон и Марк играју игру. Џон окреће новчић и ако је то глава, Марк му даје 10 долара. Ако је реч о реповима, онда Марк даје Џону 20 долара.
- Скуп исхода: главе, репови
- Вероватноћа глава = Вероватноћа репова = ½
- Јохнова исплата од главе износи 10 УСД. Јохнова исплата из репа је 20 УСД.
Општа формула за очекивану вредност је следећа:
Стога је очекивана вредност горе описаног коцкања + 15 УСД за Џона. Зарадит ће 15 долара сваки пут кад учествује у коцки. Ако је Џон несклон ризику, онда више воли да коцкање прими са сигурношћу 15 долара.
Премија ризика
Премија за ризик Премија за ризик неизмиреног дуга Премија за ризик неизвршења представља ефективну разлику између каматне стопе дужничког инструмента и стопе без ризика. Задана премија ризика постоји како би се инвеститорима надокнадила вероватноћа да ентитет не испуни своје обавезе. коцке је додатни износ потребан да агент учини равнодушним између коцкања и очекиване вредности коцкања. Супротно томе, такође се може сматрати количином новца коју ће агент који не жели ризиковати платити да би избегао било какав ризик.
У примеру изнад, очекивана вредност коцкања је 15 УСД. Услужни програм добијен од очекиване вредности коцкања је 1,17 (дневник 15). Очекивана корисност коцкања је 1,15 (½ лог 10 + ½ лог 20). Једнако је корисности примљеној када потрошња износи 14 УСД.
Према томе, премија за ризик је 15 - 14 УСД = 1 УСД. Агент који је склон ризику равнодушан је између коцке која нуди очекивану вредност од 15 долара и примања 14 долара са сигурношћу. Потрошач би платио до 1 УСД да би избегао коцкање.
Мере аверзије према ризику
Арров-Праттова мера аверзије према ризику је најчешће коришћена мера аверзије према ризику. Анализира степен аверзије према анализирањем представљања корисности. Мера је названа по двојици економиста: Кеннетх Арров-у и Јохн Пратт-у. Арров-Праттова формула је дата у наставку:
Где:
- У ’и У’ ’су први и други извод функције корисности у односу на потрошњу к.
Значај аверзије према ризику
Говорећи практичније, аверзија према ризику је важан концепт за инвеститоре. Инвеститори који су изузетно несклони ризику више воле инвестиције које нуде гарантован или „безризичан“ повратак. Они то преферирају чак и ако је поврат релативно низак у поређењу са већим потенцијалним приносима који носе већи степен ризика. На пример, инвеститори крајње несклони ризику преферирају инвестиције попут државних обвезница и депозитних сертификата (ЦД-ови) од инвестиција са већим ризиком као што су акције и робе.
Инвеститори са већом толеранцијом на ризик - или нижим нивоима аверзије према ризику - спремни су да прихвате већи ниво ризика у замену за прилику да зараде већи принос од улагања,
Додатна средства
Хвала вам што сте прочитали објашњење Финанце-а о аверзији према ризику. Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе.
Да бисте наставили да учите и развијате своје знање из финансијске анализе, топло препоручујемо додатне финансијске ресурсе у наставку:
- Ризик и повратак Ризик и повратак Улагање, ризик и повратак су у великој корелацији. Повећани потенцијални повраћај улагања обично иде руку под руку са повећаним ризиком. Различите врсте ризика укључују ризик специфичан за пројекат, ризик специфичан за индустрију, конкурентни ризик, међународни ризик и тржишни ризик.
- Управљање ризиком Управљање ризиком Управљање ризиком обухвата идентификацију, анализу и одговор на факторе ризика који чине део живота предузећа. Обично се ради са
- Систематски ризик Систематски ризик Систематски ризик је део укупног ризика који проузрокују фактори ван контроле одређеног предузећа или појединца. Систематски ризик узрокују фактори који су ван организације. Све инвестиције или хартије од вредности подлежу систематском ризику, па је то ризик који се не може диверзификовати.
- Системски ризик Системски ризик Системски ризик се може дефинисати као ризик повезан са крахом или пропадом предузећа, индустрије, финансијске институције или читаве привреде. Ризик је од великог неуспеха финансијског система, при чему долази до кризе када даваоци капитала изгубе поверење у кориснике капитала
