Стављање отрова је одбрамбена стратегија против непријатељског преузимања. Укључује издавање обвезница од стране циљне компаније које се могу откупити пре датума доспећа. Одбрана од отрова је механизам одбране у претпродаји и може се сматрати варијантом стратегије отровних пилула.
Међутим, за разлику од стратегије пилула за отров, Отровна пилула, Отровна пилула је структурни маневар осмишљен да спречи покушаје преузимања, где циљна компанија настоји да буде мање пожељна за потенцијалне купце. То се може постићи продајом јефтинијих акција постојећим акционарима, чиме се умањује капитал који стицалац добија, што утиче на број акција, цену акција или гласачка права акционара циљне компаније, одбрана од тровања не утиче на акције циљна компанија.
Како делује отров?
Циљна компанија која предвиђа непријатељску понуду за преузимање може створити одбрану од стварања новог дуга издавањем обвезница инвеститорима. Новоиздате обвезнице садрже одредбу (завет) која имаоци обвезница даје могућност да добију превремену отплату дуга у случају непријатељске понуде за преузимање. Примарни циљ стратегије стављања отрова је повећати финансијско оптерећење корпоративног нападача у време непријатељског покушаја преузимања.
Ако циљна компанија користи стратегију одбране стављену на отров, потенцијални понуђач мора пажљиво проценити трошкове стицања контролног удела у циљној компанији и друге повезане трошкове, укључујући исплату дуга циља, и осигурати да поседује довољно готовине да покрије све трошкови стицања.
Стратегија стављања отрова можда није погодна за сваку компанију. На пример, ако је биланс стања циљне компаније биланс стања биланс стања један од три основна финансијска извештаја. Ови извештаји су кључни и за финансијско моделирање и за рачуноводство. Биланс стања приказује укупну имовину компаније и како се та имовина финансира било кроз дуг или кроз капитал. Актива = Обавезе + Капитал није јак и већ има знатну количину неизмиреног дуга, стратегија стављања отрова може додатно погоршати његову финансијску ситуацију и довести до финансијске невоље.
Пример стратегије тровања отровом
АБЦ Цорп. је средња компанија која послује у технолошкој индустрији. Руководство компаније недавно је открило да његов конкурент, КСИЗ Цорп., има за циљ непријатељско преузимање њиховог пословања. Руководство АБЦ Цорп. обавештава одбор директора компаније Одбор директора Одбор директора је у основи панел људи који су изабрани да представљају акционаре. Свако јавно предузеће је законски обавезно да инсталира одбор директора; непрофитне организације и многе приватне компаније - иако нису обавезне - такође успостављају одбор директора. потенцијалне понуде. Акционари компаније гласају да се одупру понуди за преузимање од КСИЗ Цорп применом дефанзивне стратегије за заштиту од отрова.
Руководство АБЦ Цорп. зна да КСИЗ Цорп. захтева 300 милиона долара да би стекло контролни удео у АБЦ. Одбор одлучује да изда нови дуг у облику корпоративних обвезница укупне вредности 150 милиона долара.
Обвезнице садрже уговор са продајном опцијом који ће омогућити власницима обвезница да обезбеде тренутну отплату у случају преузимања од стране АБЦ Цорп. (или било ког другог ентитета). Поред тога, ако имаоци обвезница изврше могућност пријевременог плаћања, имат ће право на отплату по 105% номиналне вриједности Номинална вриједност номиналне или номиналне вриједности обвезнице, дионице или купона како је назначено на обвезници или дионици потврда. То је статичка вредност утврђена у тренутку издавања и, за разлику од тржишне вредности, не осцилира редовно. (тј. 5% изнад номиналне вредности). Другим речима, укупна вредност обвезница повећаће се на 157,5 милиона долара.
Након примене одбране од отровних средстава, укупни трошкови набавке за КСИЗ Цорп. биће 457,5 милиона долара (300 милиона + 157,5 милиона долара). Снажна цена може успешно обесхрабрити КСИЗ да настави преузимање.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Обвезе по основу обвезница Обвезе по обвезницама Обвезе по обвезницама настају када компанија изда обвезнице ради генерисања готовине. Обвезнице које се плаћају односе се на амортизовани износ који издавалац обвезница има у билансу стања. Сматра се дугорочном одговорношћу
- Пац-Ман Дефенсе Пац-Ман Дефенсе Пац-Ман Дефенсе је стратегија коју циљане компаније користе за спречавање непријатељског преузимања. Ову стратегију спречавања преузимања циљана компанија преокреће покушавајући да преузме стицаоца. Сврха Пац-Ман одбране је да отежа преузимање. Пример Пац-Ман одбране
- Репелент за ајкулу Репелент за ајкулу Апарат за ајкулу односи се на мере које компанија користи за спречавање непријатељских покушаја преузимања. Мере могу бити периодични или континуирани напори
- Корацирани одбор Корачаст одбор Корачаст одбор директора, познат и као поверљиви одбор, односи се на одбор који се састоји од различитих класа директора. У постепеној табли од
