Агенцијски трошкови су интерни трошкови настали због конкурентских интереса акционара Акционари Акцијски капитал Акционарски капитал (познат и као акционарски капитал) је рачун у билансу стања предузећа који се састоји од акцијског капитала и задржане добити. Такође представља резидуалну вредност имовине умањене за обавезе. Преуређивањем оригиналне рачуноводствене једначине добијамо Акционарски капитал = Актива - Обавезе (налогодавци) и менаџерски тим (агенти). Трошкови који су повезани са решавањем овог неслагања и управљањем односом називају се агенцијским трошковима.
Кључна тачка преузимања је да ови трошкови настају раздвајањем власништва и контроле. Акционари желе да максимизирају вредност за акционаре, док управа понекад може доносити одлуке које нису у најбољем интересу акционара (тј. Оних који имају користи од њих).
На пример, агенцијски трошкови настају када виши менаџерски тим током путовања непотребно резервира најскупљи хотел или наручи непотребне надоградње хотела. Трошкови таквих акција повећавају оперативне трошкове компаније, док акционарима не пружају додатну корист или вредност.
Двије категорије агенцијских трошкова:
- Трошкови настали када агент (менаџмент тим) користи ресурсе компаније у своју корист.
- Трошкови који су настали од стране принципала (акционара) да би спречили агента (менаџерски тим) да му да приоритет над акционарским интересима.
Директни и индиректни агенцијски трошкови
Агенцијски трошкови се даље деле на директне и индиректне агенцијске трошкове.
Постоје две врсте директних агенцијских трошкова:
- Корпоративни издаци од користи менаџерском тиму на штету акционара
- Трошак који настаје праћењем управљачких акција ради одржавања односа принципала и агента усклађеним
Изнад је илустрована прва врста директних агенцијских трошкова, где менаџерски тим непотребно резервира најскупљи хотел или налаже непотребне надоградње хотела које не додају вредност или корист акционарима.
Пример друге врсте директних агенцијских трошкова је плаћање спољним ревизорима да процене тачност финансијских извештаја компаније.
Индиректни агенцијски трошкови представљају изгубљене могућности. Рецимо, на пример, акционари желе да предузму пројекат који ће повећати вредност залиха. Међутим, менаџерски тим се плаши да би се ствари могле одвијати лоше, што би могло резултирати укидањем њихових послова. Ако управа не преузме овај пројекат, акционари губе потенцијално вредну прилику. Ово постаје индиректни агенцијски трошак јер произилази из сукоба акционара / менаџмента, али нема директно мерљиву вредност.
Агенцијски трошкови дуга
Агенцијски трошак дуга представља повећање трошкова дуга Трошак дуга Трошак дуга је повраћај који компанија пружа својим власницима дугова и повериоцима. Трошкови дуга користе се у ВАЦЦ прорачунима за анализу процене. или примена дужничких споразума због страха од проблема са агенцијским трошковима. Финансијери дуга у предузећу немају контролу над својим новцем - управљање предузећем има. Агенцијски трошкови дуга углавном се дешавају када се имаоци дуга плаше да се менаџмент тим може упуштати у ризичне радње које акционарима више доносе корист него власницима обвезница. Из страха од потенцијалних проблема главног заступника у компанији, добављачи дуга могу поставити ограничења (као што су зајмови о дуговима Уговори о дугу Уговори о дугу су ограничења која зајмодавци (повериоци, имаоци дугова, инвеститори) постављају на уговоре о зајму ради ограничавања акција зајмопримца дужник).) о томе како се користи њихов новац.
Однос принципала и агента
Однос принципала и агента игра главну улогу у агенцијским трошковима. Однос налогодавац-агент је аранжман између две стране у којем једна страна (налогодавац) законито именује другу страну (заступника) да делује у њено име.
Проблеми са налогодавцем јављају се када интереси налогодавца и агента нису усклађени. Као резултат, настају агенцијски трошкови.
Да бисте идентификовали потенцијални проблем главног агента, размотрите следећи пример:
Унајмљујете услуге кровопокривача да вам поправи кров који цури. Плата по сату коју плаћате кровопокривачу је 40 долара. Може доћи до проблема са главним агентом јер интерес кровца можда неће бити исти као и ваш. Кровец, знајући да је плаћен по сату, можда ће покушати да одвоји што више времена да поправи кров како би могао да заради више новца. То нисте у стању да спречите, јер врло мало знате о поправљању кровова. Трошкови агенције су додатни износ који плаћате кровопокривачу да би се кров поправио.
Смањење агенцијских трошкова
Најчешћи начин смањења агенцијских трошкова у односу принципала и агента је примена подстицајне шеме. Постоје две врсте подстицаја: финансијски и нефинансијски.
Финансијски подстицаји су најчешће шеме подстицаја. На пример, може се одлучити да ако организација постигне одређени циљ, тада ће менаџерски тим добити новчани бонус. Финансијски подстицаји засновани на учинку помажу мотивима да делују у најбољем интересу компаније. Примери новчаних подстицаја су:
- Акцијске опције Акцијска опција Акцијска опција је уговор између двије стране који купцу даје право да купи или прода основне дионице по унапријед одређеној цијени и у одређеном временском периоду. Продавац деонице се зове записник опција, где се продавцу плаћа премија из уговора који је купио купац деоница. : Дозволите особи да купи одређени број акција по унапред одређеној цени
- Подјела добити: Менаџмент прима проценат профита компаније
Нефинансијски подстицаји се ређе користе и често нису толико успешни у смањењу трошкова у поређењу са финансијским подстицајима. Примери нефинансијских подстицаја су:
- Нова канцеларија или радни простор
- Могућности тренинга
- Признање сарадника
- Корпоративни аутомобил
Важно је напоменути да се агенцијски трошкови не могу у потпуности елиминисати. Сами подстицаји су заправо агенцијски трошкови. Поента ових подстицаја, ако се правилно спроводе, је да смање те трошкове у поређењу са омогућавањем управи да делује у његовом или њеном интересу (што би вероватно имало веће трошкове).
Сродна читања
Финансије су главни, глобални провајдер курсева финансијског моделирања и сертификовања финансијских аналитичара. ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ студената који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррарија. Ево неколико додатних финансијских ресурса како бисте боље разумели пословне трошкове:
- Неготовински издаци Неготовински издаци Неновчани трошкови се појављују у билансу успеха, јер рачуноводствени принципи захтевају да се евидентирају, иако заправо нису плаћени готовином.
- Фиксни и променљиви трошкови Фиксни и променљиви трошкови су нешто што се може класификовати на неколико начина у зависности од његове природе. Једна од најпопуларнијих метода је класификација према фиксним трошковима и променљивим трошковима. Фиксни трошкови се не мењају са повећањем / смањењем јединица производње, док су променљиви трошкови искључиво зависни
- ВАЦЦ Формула ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала компаније и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед шта је то, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети
- Методе вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као временско неограничено пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
