Модел цене капиталне имовине (ЦАПМ) је модел који описује везу између очекиваног приноса Очекивани принос Очекивани принос на инвестицију је очекивана вредност расподеле вероватноће могућих приноса које инвеститорима може пружити. Поврат инвестиције је непозната променљива која има различите вредности повезане са различитим вероватноћама. и ризик од улагања у хартију од вредности. То показује да је очекивани принос на хартију од вредности једнак безризичном приносу плус премија за ризик Акцијски ризик Премија за капитални ризик је разлика између приноса на капитал / појединачне акције и безризичне стопе приноса. То је накнада инвеститору за преузимање већег нивоа ризика и улагање у капитал уместо безризичних хартија од вредности. , која се заснива на бета бета верзији Белете без активе / Бета имовине без безазлености (Ассет Бета) је променљивост приноса за предузеће, без разматрања његове финансијске полуге. Узима у обзир само његову имовину. Поређује ризик компаније без ризика са тржишним ризиком. Израчунава се узимајући сопствени капитал бета и делећи га са 1 плус порезно прилагођени дуг на капитал тог хартија од вредности. Испод је илустрација концепта ЦАПМ.
Слика: Финанце’с Матх фор Цорпорате Финанце Курс.
ЦАПМ формула и прорачун
ЦАПМ се израчунава према следећој формули:
Где:
Ра = Очекивани повраћај хартије од вредности
Ррф = стопа без ризика
Ба = Бета обезбеђења
Рм = Очекивани повраћај тржишта
Напомена: „Премија за ризик“ = (Рм - Ррф)
ЦАПМ формула се користи за израчунавање очекиваних приноса средства. Заснован је на идеји систематског ризика (иначе познатог као недиверзификовани ризик) да инвеститорима треба надокнадити у облику премије ризика. Тржишни ризик премије. Премија тржишног ризика је додатни поврат који инвеститор очекује од држања ризичног тржишни портфељ уместо безризичне имовине. . Премија за ризик је стопа поврата већа од стопе без ризика. Када улажу, инвеститори желе већу премију за ризик када преузимају ризичније инвестиције.
Очекивани повратак 
Горња нотација „Ра“ представља очекивани принос капиталне имовине током времена, с обзиром на све остале променљиве у једначини. „Очекивани повратак“ је дугорочна претпоставка о томе како ће се инвестиција одвијати током читавог живота.
Стопа без ризика 
Ознака „Ррф“ односи се на стопу без ризика, која је обично једнака приносу на десетогодишњу америчку државну обвезницу. Безризична стопа треба да одговара земљи у којој се врши улагање, а рок доспећа обвезнице треба да се подудара са временским хоризонтом улагања. Међутим, професионална конвенција је да се, без обзира на све, обично користи десетогодишња стопа, јер је то најтиражнија и најликвиднија обвезница.
Да бисте сазнали више, погледајте курс Финансијских основа фиксног дохотка.
Бета 
Бета (у ЦАПМ формули означена као „Ба“) је мера ризика акције (променљивости приноса) која се огледа мерењем флуктуације промена цена у односу на укупно тржиште. Другим речима, то је осетљивост акције на тржишни ризик. На пример, ако је бета бета компаније једнак 1,5, хартија од вредности има 150% волатилности тржишног просека. Међутим, ако је бета једнака 1, очекивани повраћај хартије од вредности једнак је просечном тржишном приносу. Бета од -1 значи да сигурност има савршену негативну корелацију са тржиштем.
Да бисте сазнали више: прочитајте о бета бета имовине и капиталу Бележена Бета / Актива Бета Унлеверед Бета (Ассет Бета) је променљивост приноса за предузеће, без разматрања његове финансијске полуге. Узима у обзир само његову имовину. Поређује ризик компаније без ризика са тржишним ризиком. Израчунава се узимајући сопствени капитал бета и делећи га са 1 плус порезно прилагођени дуг капиталу.
Премија за тржишни ризик
Из горенаведених компоненти ЦАПМ-а можемо поједноставити формулу да бисмо смањили „очекивани повраћај тржишта умањен за безризичну стопу“ и представљали једноставно „премију тржишног ризика“. Премија за тржишни ризик Премија за тржишни ризик Премија за тржишни ризик је додатни повратак који инвеститор очекује од држања ризичног тржишног портфеља уместо без ризичне имовине. представља додатни повраћај изнад и безризичне стопе, који је потребан да би се инвеститорима надокнадило улагање у ризичнију класу имовине Класа имовине Класа имовине је група сличних инвестиционих средстава. Различите класе или врсте инвестиционих средстава - попут инвестиција са фиксним приходом - групишу се заједно на основу сличне финансијске структуре. Обично се њима тргује на истим финансијским тржиштима и подлеже истим правилима и прописима. . Другим речима, што је тржиште или класа имовине нестабилније, то ће премија за тржишни ризик бити већа.
Видео објашњење ЦАПМ-а
Испод је кратко видео објашњење како функционише Модел одређивања цена капиталних средстава и његов значај за финансијско моделирање и процену у корпоративним финансијама. Да бисте сазнали више, погледајте финансијске курсеве финансијских аналитичара.
Зашто је ЦАПМ важан
Формула ЦАПМ се широко користи у финансијској индустрији. Од виталног је значаја за израчунавање пондерисаног просечног трошка капитала ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала предузећа и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед шта је то, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети, јер ЦАПМ израчунава трошкове капитала.
ВАЦЦ се широко користи у финансијском моделирању. Шта је финансијско моделирање. Финансијско моделирање се врши у програму Екцел за предвиђање финансијских перформанси компаније. Преглед шта је финансијско моделирање, како и зашто градити модел. . Може се користити за проналажење нето садашње вредности (НПВ) будућих новчаних токова инвестиције и за даље израчунавање вредности предузећа Вредност предузећа Вредност предузећа, или Вредност предузећа, је целокупна вредност предузећа једнака вредности капитала, плус нето дуг, плус било који мањински интерес који се користи у процени. Сагледава се целокупна тржишна вредност, а не само вредност капитала, тако да су укључени сви власнички удели и потраживања од имовине и из дуга и из капитала. и на крају његова вредност капитала.
Пример ЦАПМ - Израчун очекиваног поврата
Израчунајмо очекивани принос на залихе, користећи формулу модела цена капитала (ЦАПМ). Претпоставимо да су следеће информације о залихи познате:
- Тргује на НИСЕ, а седиште компаније је у Сједињеним Државама
- Тренутни принос на америчку десетогодишњу благајну је 2,5%
- Просечни вишак годишњег приноса на залихе у САД је 7,5%
- Бета залиха је 1,25 (што значи да је њен просечан принос 1,25 пута толико нестабилан као С & П500 током последње 2 године)
Који је очекивани повраћај хартије од вредности користећи ЦАПМ формулу?
Поделимо одговор користећи формулу одозго у чланку:
- Очекивани повратак = стопа без ризика + [Бета к Маркет Ретурн Премиум]
- Очекивани принос = 2,5% + [1,25 к 7,5%]
- Очекивани повратак = 11,9%
Преузмите бесплатни образац
Унесите своје име и адресу е-поште у доњи образац и преузмите бесплатни образац одмах!
Више ресурса
Надамо се да је овај финансијски водич за ЦАПМ формулу био користан. Да бисмо наставили да учимо и напредујемо у вашој финансијској каријери као финансијски аналитичар, развили смо још неколико чланака који су изузетно релевантни. Да бисте сазнали више, погледајте:
- ВАЦЦ ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала предузећа и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед шта је то, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети
- Бесета имовине без вредности / Бета имовине без вредности (Ассет Бета) је променљивост приноса за предузеће, без разматрања његове финансијске полуге. Узима у обзир само његову имовину. Поређује ризик компаније без ризика са тржишним ризиком. Израчунава се узимајући сопствени капитал бета и делећи га са 1 плус порезно прилагођени дуг капиталу
- Методе вредновања Процена вредности Процена вредности односи се на поступак утврђивања садашње вредности предузећа или имовине. То се може урадити користећи бројне технике. Аналитичари који желе
- Упоредна анализа предузећа Упоредна анализа предузећа Како извршити упоредну анализу предузећа. Овај водич вам показује корак по корак како да направите упоредиву анализу предузећа („Цомпс“), укључује бесплатан образац и много примера. Цомпс је релативна методологија процене која проучава показатеље сличних јавних предузећа и користи их за добијање вредности другог посла
- Водич за финансијско моделирање Овај водич за финансијско моделирање покрива Екцел савете и најбоље праксе у вези са претпоставкама, покретачима, предвиђањем, повезивањем три изјаве, ДЦФ анализом, више
