Кредитни распон је разлика између приноса (приноса) два различита дужничка инструмента са истим роком доспећа, али различитим кредитним рејтингом. Другим речима, ширење је разлика у приносу због различитих кредитних квалитета.
На пример, ако се петогодишња државна обвезница тргује с приносом од 3%, а петогодишња корпоративна обвезница Корпоративне обвезнице Корпоративне обвезнице издају корпорације и обично доспевају у року од 1 до 30 година. Те обвезнице обично нуде већи принос од државних обвезница, али носе већи ризик. Корпоративне обвезнице могу се сврстати у групе, у зависности од тржишног сектора на коме компанија послује. Тргује се с приносом од 5%, кредитни распон је 2% (5% - 3%).
Разумевање распона кредита
Распон се користи за одражавање додатног приноса који инвеститор захтева за преузимање додатног кредитног ризика Кредитни ризик Кредитни ризик је ризик од губитка који може настати услед пропуста било које стране да се придржава услова било ког финансијског уговора, пре свега ,. Кредитни распони обично користе разлику у приносу између трезорских обвезница истог доспећа и корпоративних обвезница. Будући да се државне обвезнице сматрају безризним, јер их подржава америчка влада, распон се може користити за утврђивање ризичности корпоративних обвезница.
На пример, ако је распон кредита између обвезнице трезора и корпоративне обвезнице 0%, то би значило да корпоративна обвезница нуди исти принос као и обвезница трезора и да је без ризика. Што је већи распон, то је корпоративна обвезница ризичнија.
Формула за распон кредита
Напомена: Датуми доспећа корпоративне обвезнице и државне обвезнице морају бити исти.
Поред тога, нису ретки случајеви да инвеститори принос обвезница трезора замењују референтним приносом обвезница по свом избору. Као таква, формула би изгледала на следећи начин:
На пример, инвеститор може да одлучи да користи оцене обвезница са оценом ААА. Оцене обвезница представљају приказ кредитне способности корпоративних или државних обвезница. Рејтинг објављују агенције за кредитни рејтинг и дају оцене финансијске снаге и способности издаваоца обвезница да отплати главницу и камате обвезнице у складу са уговором. принос корпоративних обвезница као референтни принос обвезница.
Кретања у распону кредита
Кредитни распони нису статични - временом се могу стезати и сужавати. Промена се углавном приписује економским условима.
На пример, у погоршаним тржишним условима, инвеститори имају тенденцију да купују америчке трезоре и продају свој удео у корпоративним обвезницама. Приливи капитала у америчке трезоре повећали би цену трезора и смањили њихов принос. С друге стране, одливи капитала Лет капитала У економији је бег капитала феномен који карактеришу велики одливи имовине и / или капитала из земље услед неких догађаја, што резултира негативним економским последицама по ту земљу. Поред тога, термин се може означити као брзо повлачење имовине и капитала из одређених региона из корпоративних обвезница, смањило би цену и повећало принос на обвезнице. У таквом сценарију, кредитни распони између америчких трезора и корпоративних обвезница би се проширили. Чињеница је илустрована у наставку:
С друге стране, у побољшању тржишних услова, инвеститори имају тенденцију да купују корпоративне обвезнице и продају америчке благајне. То је зато што је у побољшању тржишних услова нижи кредитни ризик код корпоративних обвезница. Прилив капитала у корпоративне обвезнице повећао би цену обвезница и смањио њихов принос.
С друге стране, одливи капитала из америчких трезора смањили би цену и повећали принос на трезорима. У таквом сценарију, кредитни распони између америчких трезора и корпоративних обвезница би се сузили. Чињеница је илустрована у наставку:
Пример
Инвеститор жели да утврди стање америчке економије. Историјски гледано, просечни распон кредита између двогодишњих корпоративних обвезница са оценом БББ и двогодишњих америчких трезора износи 2%. Тренутни принос на двогодишњу корпоративну обвезницу са оценом БББ је 5%, док је тренутни принос на двогодишњу америчку благајну 2%. Који је тренутни кредитни распон и какав увид инвеститор може стећи посматрајући промене у распону кредита?
Тренутни распон је 3% (5% - 2%). С обзиром на то да се кредитни распони у прошлости у просеку крећу у просеку од 2%, ово може пружити показатељ да америчка економија показује знаке економске слабости.
Додатна средства
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи финансијски извори ће вам бити од помоћи:
- Десетогодишња америчка благајничка белешка Десетогодишња америчка благајничка белешка Десетогодишња америчка благајничка белешка је дужничка обавеза коју издаје Министарство финансија владе Сједињених Држава са роком доспећа од 10 година. Власнику плаћа камате сваких шест месеци по фиксној каматној стопи која се утврђује при првом издавању.
- Тржишта дужничког капитала (ДЦМ) Тржишта дужничког капитала (ДЦМ) Групе тржишта дужничког капитала (ДЦМ) одговорне су за пружање савета директно корпоративним издаваоцима о повећању дуга за аквизиције, рефинансирању постојећег дуга или реструктурирању постојећег дуга. Ови тимови раде у окружењу које се брзо креће и блиско сарађују са саветодавним партнером
- Федералне резерве (Тхе Фед) Федералне резерве (Тхе Фед) Федералне резерве су централна банка Сједињених Држава и финансијски су ауторитет иза највеће светске слободне тржишне економије.
- Свап Спреад Свап Спреад Свап намаз је разлика између стопе свопа (стопе фиксног дела свопа) и приноса на државне обвезнице сличног рока доспећа. С обзиром на то да се државне обвезнице (нпр. Хартије од вредности америчког трезора) сматрају безризичним хартијама од вредности, распони свап-а обично одражавају ниво ризика који примећују стране укључене у споразум о замјени.
