Корпоративне обвезнице - дефиниција и анализа различитих корпоративних обвезница

Корпоративне обвезнице издају корпорације Корпорација Корпорација је правно лице које су створили појединци, акционари или акционари, са циљем да послују ради профита. Корпорацијама је дозвољено да закључују уговоре, туже и туже, поседују имовину, дозначују савезне и државне порезе и позајмљују новац од финансијских институција. и обично сазревају у року од 1 до 30 година. Те обвезнице обично нуде већи принос од државних обвезница, али носе већи ризик. Корпоративне обвезнице могу се сврстати у групе, у зависности од тржишног сектора у коме компанија послује. Такође се могу разликовати на основу обезбеђења гаранције или недостатка сигурности.

Пен потписује корпоративне обвезнице

Тачке кратког сажетка

  • Корпоративне обвезнице издају корпорације и обично их дистрибуира повереник као што је банка
  • Корпоративне обвезнице подијељене су у пет категорија: комуналне услуге, транспорт, индустрија, банке и финансијске компаније и међународна издања
  • Обвезнице могу бити подржане разним средствима, као што су хипотеке, опрема или друге компаније

Како се дистрибуирају корпоративне обвезнице?

Корпоративне обвезнице се обично продају преко треће стране, која се назива корпоративни повереник. Имати трећу страну помаже у решавању бројних проблема. На пример, инвеститорима може бити тешко да разумеју завезе Уговори о дугу Уговори о дугу су ограничења која зајмодавци (повериоци, имаоци дуга, инвеститори) постављају на уговоре о зајму ради ограничавања акција зајмопримца (дужника). и утврдити да ли се компаније придржавају детаља уговора. Имајући познату трећу страну, инвеститори се могу ослонити на повереника који ће управљати односом са корпорацијама.

Повереници у корпорацијама могу бити банка или повереничка компанија која врши аутентификацију обвезница и води их евиденцију када се продају. Ако издаватељ предузећа не плати камате или главницу, тада је повереник одговоран за предузимање радњи за заштиту права власника обвезница. Међутим, повериоце плаћа издавалац дуга и они могу радити само оно што уговор предвиђа. Стога, поверенику можда неће бити дозвољено да спроводи одређене истраге о корпорацији и често се мора ослањати на мишљења која корпорација пружа.

Врсте корпоративних обвезница

Постоји пет основних категорија корпоративних обвезница: комуналне услуге, превоз, индустрија, банке и финансијске компаније и међународна питања. Пет категорија може се даље рашчланити. На пример, категорија превоза укључује авиокомпаније, железнице и превознике.

Обезбеђење обвезница

Обезбеђење обвезница сугерише неку врсту основног средства које подупире издање. Ово је пожељно за инвеститоре, јер пружа заштиту од ризика од потенцијалног неизмирења дуга предузећа. Неизвршење дуга се догађа када зајмопримац не плати свој зајам у тренутку доспећа. Време када се догоди неизвршење обавеза варира у зависности од услова о којима су се договорили поверилац и зајмопримац. Неки зајмови застају након што су пропустили једну уплату, док други заостају тек након што се пропусте три или више плаћања. . Средства која подржавају обвезницу пружају сигурност изван кредита издаваоца.

Хипотекарна обвезница

Обвезнице могу бити подржане различитим средствима. На пример, обвезнице које имају хипотеку су хипотеке (МБС). Хипотекарна обвезница даје власницима обвезница могућност продаје хипотекарних некретнина како би се испуниле све неплаћене обавезе према власницима обвезница.

Обвезнице колатерала

Заложне обвезнице сличне су хипотекарним обвезницама, осим што се куће не користе за израду резервних копија обвезница. Њих користе компаније које нису власници основних средстава или некретнина. Уместо тога, ове компаније поседују хартије од вредности других компанија. Приликом издавања обвезница они залажу такве акције, обвезнице или друга улагања која поседују у другим компанијама.

Потврде о поузданости опреме

Потврде о поузданости опреме обично се врте око изнајмљивања опреме. На пример, претпоставимо да железничкој компанији требају неки аутомобили и да их наручи од произвођача. Произвођач ће извршити наруџбину и пренети власништво над аутомобилима на повереника. Повереник ће потом инвеститорима продати потврде о поверењу опреме да би произвођачу платили аутомобиле. Да би наставио да плаћа камате на ЕТЦ-е, повереник наплаћује накнаде за закуп од железничке компаније. По доспећу ноте, железничка компанија тада од насилника добија наслове аутомобила.

Изнајмљивање железничких вагона није прави аранжман закупа, с обзиром на то да ће железничка компанија добити власништво над вагонима на крају ЕТЦ споразума. Стога су у основи сертификати поверења опреме врста обезбеђеног финансирања дуга.

Обвезнице

Обвезнице са задужницом су необезбеђене обвезнице иза којих не стоје, на пример, одређена својства или друга имовина. У категорији државних обвезница, државни записи су пример задужничке обвезнице. Обвезнице издају обично корпорације са јаким кредитним рејтингом и, према томе, обично не нуде врло високе каматне стопе. Корпорације које су већ издале хипотекарне или колатералне обвезнице такође могу да понуде обвезнице. Задужнице издате у таквим случајевима сматрају се нижим квалитетом.

Конвертибилне задужнице

Обвезнице са задужницом могу бити конвертибилне - то јест, имаоци обвезница имају могућност конверзије обвезница у одређени број акција акција компаније након одређеног временског периода (на пример, после две године). Конвертибилне обвезнице су генерално привлачније инвеститорима и због тога обично плаћају ниже стопе купона.

Гарантоване обвезнице

Као што и само име говори, загарантоване обвезнице су обвезнице за које се гарантује. Гаранцију пружа друга корпорација. Ово помаже у смањењу неизвршеног ризика, јер се друга корпорација сложила да ускочи и испуни завјете. Уговори о дугу. Уговори о дугу су ограничења која зајмодавци (повериоци, имаоци дуга, инвеститори) стављају на уговоре о зајму ради ограничавања радњи зајмопримца (дужника). обвезнице ако се за тим укаже потреба. Међутим, ово не чини обвезницу потпуно без ризика од неплаћања, јер корпорација која гарантује обвезницу можда неће моћи да испуни свој уговор о гаранцији.

Корпоративне обвезнице високог приноса

Обвезнице високог приноса, или смеће обвезнице Нежељене обвезнице, такође познате као обвезнице високог приноса, обвезнице су које су велике три агенције за рејтинг оцениле испод инвестиционе оцене (погледајте слику доле). Нежељене обвезнице носе већи ризик од неплаћања од осталих обвезница, али плаћају веће приносе како би их учиниле привлачним за инвеститоре. , рејтинг агенције оцењују испод инвестиционе оцене. Израз сугерише да је обвезница већи ризик, али не значи да ће корпорација која је издала обвезнице одустати или подложити банкроту. Обвезнице високог приноса спадају у три врсте издаваоца: првобитни емитенти, пали анђели Пали анђео Пали анђео је обвезница која је оцењена инвестиционом оценом, али је од тада смањена на статус смећа због све мањег финансијског положаја издаваоца. Обвезницу спушта једна или више од три велике услуге рејтинга - Фитцх, Мооди'с и Стандард & Поор'с (С&П). , и реструктурирања и откупа по полузи.

Изворни издавачи су новија предузећа која немају јаке билансне биланце Биланс стања Биланс стања је један од три основна финансијска извештаја. Ови извештаји су кључни и за финансијско моделирање и за рачуноводство. Биланс стања приказује укупну имовину компаније и како се та имовина финансира било кроз дуг или кроз капитал. Имовина = Обавезе + Извештаји о капиталу или билансу успеха Биланс успеха Извештај о добити је један од основних финансијских извештаја компаније који приказује њихов добитак и губитак током одређеног временског периода. Добит или губитак се утврђује узимајући све приходе и одузимајући све трошкове како из оперативних тако и из ван оперативних активности. Овај извештај је један од три извештаја који се користе и у финансијама предузећа (укључујући финансијско моделирање) и у рачуноводству. . Они продају обвезнице на основу обећања о будућем расту и профитабилности. Пали анђели су компаније које имају инвестициони дуг. Међутим, ове компаније су се током година суочавале са проблемима који су довели до погоршања њиховог кредитног рејтинга. Реструктурирање и откуп левериџа су компаније које су добровољно повећале терет дуга како би максимизирале вредност за акционаре. Нове обвезнице које ове корпорације издају сматрају се безвриједним обвезницама због ионако великог терета дуга компаније.

Задане стопе корпоративних обвезница

Задана стопа је вероватноћа да издавалац не плати купон или главницу. Први начин израчунавања задате стопе је подела броја издавалаца који су подмирили обавезе са укупним бројем издавалаца на почетку године. Други начин је узимање доларског износа обвезница које су неплаћене и подела укупне номиналне вредности свих неизмирених обвезница. Током 25 година између 1970. и 1994. године, 640 од 4.800 корпоративних издавалаца, само 0,13%, је испунило обавезе по обвезници. Важно је напоменути да „подразумевано“ такође укључује корпорације које су пропустиле или одложиле плаћања.

Због начина на који се израчунава задата уплата, важно је узети у обзир стопе опоравка. То је зато што инвеститори често поврате уплате које су пропуштене или су касниле. Стопа поврата корпоративних обвезница је око 38%.

Додатна средства

Хвала вам што сте прочитали финансијски чланак о корпоративним обвезницама. Да бисте наставили да учите и напредујете у својој каријери, препоручујемо следеће додатне ресурсе за финансије:

  • Речник фиксног дохотка Речник фиксног дохотка Овај речник фиксног дохотка покрива најважније термине и дефиниције обвезница потребних за финансијске аналитичаре. Ови услови су детаљно покривени у Курсима за основе фиксног дохотка у финансијама. Стална трајност, корелација, стопа купона, коваријанса, кредитни распон
  • Међународне обвезнице Међународне обвезнице Међународне обвезнице су обвезнице које издаје држава или компанија која није домаћа за инвеститора. Међународно тржиште обвезница брзо се шири, јер компаније настављају да траже најјефтинији начин позајмљивања новца. Издавањем дуга на међународном нивоу, компанија може да досегне више инвеститора.
  • Ризици с фиксним приходом Ризици са фиксним приходима Ризици са фиксним приходима настају на основу волатилности окружења на тржишту обвезница. Ризици утичу на тржишну вредност хартије од вредности када се она продаје, новчани ток хартије од вредности док се држи и додатни приход остварен поновним инвестирањем новчаних токова.
  • Капитал Капитал У финансијама, капитал је тржишна вредност имовине у власништву акционара након што су сви дугови исплаћени. У рачуноводству, капитал се односи на књиговодствену вредност капитала акционара у билансу стања, која је једнака активи умањеној за обавезе. Израз „капитал“ у финансијама и рачуноводству долази са концептом поштеног и једнаког третмана

Рецент Постс