Новац и временски пондерисани приноси су стопе поврата које се обично користе за процену учинка управљаног инвестиционог портфеља. Данас је временски пондерисана стопа поврата индустријски стандард јер пружа праведнију процену учинка инвестиционог менаџера.
Повратак пондерисан новцем
Када је реч о праћењу учинка инвестиције, новчано пондерисани приноси функционишу на исти начин на који интерна стопа поврата (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) нула пројекта. Другим речима, то је очекивана сложена годишња стопа приноса која ће се зарадити на пројекту или инвестицији. ради. У контексту процене пројекта, ИРР би описао повраћај улагања у спровођењу одређеног пројекта. Трошкови капитала (ВАЦЦ ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала предузећа и представља његов комбиновани трошак капитала укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед онога што је, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети) може се сматрати минималном референтном ИРР коју пројекат мора да произведе у како би имали позитиван НПВ НПВ Формула Водич кроз НПВ формулу у Екцелу приликом обављања финансијске анализе. Важно је тачно разумети како НПВ формула функционише у програму Екцел и математика која стоји иза тога. НПВ = Ф / [(1 + р) ^ н] где је, ПВ = Садашња вредност, Ф = Будућа уплата (новчани ток), р = Дисконтна стопа, н = број периода у будућности. Са математичког становишта:
- ВАЦЦ> ИРР = негативни НПВ
- ВАЦЦ = ИРР = НПВ од 0 УСД
- ВАЦЦ <ИРР = позитивна НПВ
У контексту управљања инвестицијама, новчано пондерисан принос је принос при којем садашња вредност портфеља Временска вредност новца Временска вредност новца је основни финансијски концепт који држи да новац у садашњости вреди више од исте суме новца да би се примао у будућности. То је тачно јер новац који имате тренутно можете уложити и зарадити поврат, стварајући тако већи износ новца у будућности. (Такође, будући будући (ПВ) прилива једнак је његовом ПВ одлива (тј. Стопа поврата која је једнака дисконтној стопи). Примери новчаних прилива и одлива могу се наћи у наставку:
Овај метод није идеалан за праћење учинка инвестицијских менаџера, јер принос може бити искривљен великим депозитима или повлачењем средстава које клијенти захтијевају. Друге такве промене величине рачуна могу неправедно помоћи или казнити управника инвестиција јер су захтеви клијената ван њихове контроле.
Да бисте израчунали принос пондерисан новцем, поставите ПВ прилива готовине = одливи ПВ готовине и решите дисконтну стопу. За ово ће бити потребна прорачунска табела или финансијски калкулатор. Да бисмо израчунали новчано пондерисан принос, мораћемо:
- Идентитет сви одливи и приливи
- Поставите ПВ одливе = ПВ приливе
- Решити за р
Пример поврата пондерисаног новцем
Менаџер за инвестиције купује акције данас за 100 долара. Намерава да држи акције три године и сваке године прикупи 5 долара дивиденде. На крају треће године, очекује да ће моћи да прода акције за 150 долара. Колики је новчани пондер на овом инвестиционом портфељу?
Одговор
Корак 1 - Идентификовање прилива и одлива
Приливи: Дивиденде (5 УСД у 1. и 3. години) и Продаја залиха (150 УСД у 3. години). Одливи: Куповина залиха (година 0)
Корак 2 - Поставите ПВ приливе = ПВ одливе
Корак 3 - Решити за р
Користећи финансијски калкулатор, решивач на Екцелу или методом покушаја и грешака, долазимо до приближно вредности 18.88%
Повратак пондерисан
Временски пондерисани приноси су геометријска средства перформанси инвестиционих портфеља. Израчунавање временски пондерисаног приноса захтева разбијање инвестиционог портфеља кроз различите временске интервале (или интервале задржавања) и процену учинка током сваког интервала (дакле назив „временски пондерисан“). Учинак портфеља за сваки интервал држања може се наћи помоћу следеће једначине:
Где:
Вт - Вредност портфеља на крају периода т
Вт-1 - Вредност портфеља на крају периода т-1 (претходни период)
Дт - Дивиденде примљене током периода т
Депт - Депозити извршени током периода т
Вт - Повлачења извршена током периода т
Овај приступ изолира инвестиционе перформансе од повлачења и депозита, чинећи процену менаџера инвестиција праведнијом. Исплате и депозити ће се обрачунавати у наредном периоду Вт.
Да бисмо израчунали пондерисани принос инвестиционог портфеља, морамо:
- Утврдите све интервале држања
- Идентификујте сва подизања и уплате
- Израчунајте поврат интервала задржавања (ХИР) за сваки интервал
- Пронађите геометријску средину ХИР додавањем 1 сваком повратку и множењем, а затим одузимањем 1
- Повратите годишње
Пример поврата пондерисаног временом
Табела у наставку описује тржишну вредност одређеног портфеља на различите датуме:
Такође сазнајемо да је клијент повукао 12.000 УСД 3. марта 2012. године и 20.000 УСД депозита 20. децембра 2012. Какав је временски пондерисан повраћај овог инвестиционог портфеља?
Одговор
Корак 1 - Идентификујте све интервале држања
На основу датих података постоје 4 интервала држања (ХИ):
- Од 31. децембра 2011. до 31. јануара 2012. (ХИ1)
- Од 31. јануара 2012. до 30. априла 2012. (ХИ2)
- Од 30. априла 2012. до 30. новембра 2012. (ХИ3)
- Од 30. новембра 2012. до 31. децембра 2012. (ХИ4)
Корак 2 - Идентификујте сва подизања и уплате
- Повлачење средстава у износу од 12.000 УСД извршено је 3. марта 2012. године, што спада у ХИ2
- Депозит је положен 20. децембра 2012. године у износу од 20.000 УСД, који спада у ХИ4
Корак 3 - Израчунајте поврат интервала задржавања (ХИР) за сваки интервал
Корак 4 - Додајте 1 ХИР-овима, множећи их заједно, а затим одузимајући 1
Корак 5 - Годишњи поврат
Горе наведени подаци односе се на годину дана, тако да нема потребе да се врши израчун годишњег рачуна. Да су пружени подаци покривали више од годину дана, морали бисмо следити ову формулу.
Дакле, временски пондерисан повраћај овог портфеља је 28.40%
Закључак
Обе методе су корисне у процени учинка инвестиционог портфеља током времена. Међутим, као што је горе описано, временски пондерисана метода је практичнија формула с обзиром да узима у обзир промене стања на рачуну и фокусира се искључиво на инвестиционе перформансе.
Више ресурса
Хвала вам што сте прочитали Финансијев водич за новац у односу на принос пондерисан временом. Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте сазнали више о повезаним темама, погледајте следеће финансијске ресурсе:
- Методе улагања Методе улагања Овај водич и преглед метода улагања дају главне начине на које инвеститори покушавају зарадити новац и управљати ризиком на тржиштима капитала. Инвестиција је свако средство или инструмент купљен са намером да га прода по цени вишој од набавне цене у неком будућем временском тренутку (капитални добици) или са надом да ће средство директно донијети приход (као што је приход од закупа) или дивиденде).
- Замена укупног приноса Замена укупног приноса Свап укупног приноса је уговор између две стране које замењују принос од финансијског средства између себе. У овом споразуму, једна страна врши плаћања на основу утврђене стопе, док друга страна врши плаћања на основу укупног поврата основног средства.
- Стопа поврата Стопа поврата Стопа поврата (РОР) је добитак или губитак инвестиције током одређеног временског периода усклађен са почетним трошковима инвестиције израженим у процентима. Овај водич подучава најчешће формуле
- Повраћај на имовину (РОА) Повраћај на имовину и РОА формула РОА формула. Поврат на имовину (РОА) је врста метрике повраћаја улагања (РОИ) која мери профитабилност предузећа у односу на његову укупну имовину. Овај однос показује колико добро предузеће ради поређењем добити (нето добити) коју генерише са капиталом који је уложено у имовину.
- Курс основа фиксног дохотка - финансије
