Модел кратке стопе је математички модел који се користи у процени деривата каматних стопа да би се илустровао развој каматних стопа Каматна стопа Каматна стопа се односи на износ који зајмодавац наплаћује зајмопримцу за било који облик датог дуга, генерално изражен као процента главнице. током времена одређивањем еволуције кратког курса р (т) током времена.
У моделу кратких стопа, стохастичка променљива стања је спот стопа у одређеном тренутку (тренутна каматна стопа). Према томе, кратка стопа р (т) је континуирано сложена годишња каматна стопа по којој ентитет може бескрајно кратко време да позајмљује новац на кривој приноса.
Резиме
- Модели кратких стопа су математички модели који се користе у процени деривата каматних стопа да би се илустровао развој каматних стопа током времена идентификовањем развоја кратке стопе р (т) током времена.
- Сврха моделирања кратких стопа је одређивање деривата каматних стопа.
- Једнофакторски модели кратких стопа функционишу под претпоставком да будући развој каматних стопа зависи само од једног стохастичког фактора. Вишефакторски модели кратких стопа функционишу под претпоставком да више од једног стохастичког фактора утиче на будући развој каматних стопа.
Формула модела кратке стопе
Где:
- др је промена каматних стопа
- дт је временски интервал
- σ је варијанса промене стопе
- дЗ је случајна променљива
- р је каматна стопа без ризика
Значај моделирања кратких стопа
Модели кратких стопа обично се користе за процену деривата каматних стопа. Они се посебно користе за одређивање хипотеке Хипотека Хипотека је кредит - који даје хипотекарни зајмодавац или банка - који омогућава појединцу да купи дом. Иако је могуће подићи зајмове како би се покрили целокупни трошкови куће, уобичајеније је зајам обезбедити за око 80% вредности куће. , кредитни инструменти, обвезнице и други деривати који су осетљиви на промене каматних стопа.
Једнофакторски краткорочни модели у односу на вишефакторске краткорочне моделе
Генерално се види да је моделирање каматних стопа прилично сложено јер на каматне стопе утиче низ фактора који узрокују несигурност у моделу каматних стопа. Неки од ових фактора укључују политичке одлуке, економско стање, законе потражње и понуде, владине интервенције итд. Као резултат тога, различити модели каматних стопа узимају у обзир различите карактеристике каматних стопа.
Једнофакторски модели кратких стопа
Једнофакторски модели кратких стопа функционишу под претпоставком да будући развој каматних стопа зависи само од једног стохастичког фактора. Иако нереални, модели пружају добре процене рочне структуре каматних стопа ако су различити фактори који утичу на каматне стопе у великој вези.
Следе неки од уобичајених једнофакторских модела кратких стопа:
- Мертонов модел
- Модел Васицек
- Рендлеман-Барттер модел
- Модел Цок-Ингерсолл-Росс
- Хо-Лее модел
- Модел Хал-Вхиле
- Модел Блацк-Дерман-Тои
- Црно-Карасински модел
- Модел Калотаи-Виллиамс-Фабоззи
Вишефакторски модели кратких стопа
Вишефакторски модели кратких стопа функционишу под претпоставком да више од једног стохастичког фактора утиче на будући развој каматних стопа. Тачност модела расте како се укључује више фактора. Модели са више фактора су обично врло сложени; за њихово решавање потребне су нумеричке методе оптимизације.
Двофакторски модели кратких стопа, као што је Лонгстафф-Сцхвартз модел, укључују два извора несигурности. Цхен-ов модел је пример трофакторског модела кратких стопа. У сврху управљања ризиком Управљање ризиком укључује идентификацију, анализу и одговор на факторе ризика који чине део живота предузећа. Обично се то ради са вишефакторским моделима кратких стопа који се понекад фаворизују у односу на једнофакторске моделе кратких стопа. То је зато што они производе сценарије који су углавном у складу са стварним кретањима криве приноса, стварајући тако реалне симулације каматних стопа.
Врсте краткорочних модела
Модели са кратким стопама постоје у две врсте:
1. Модели кратких стопа без арбитраже
Модели без арбитраже (познати и као модели без арбитраже) су модели кратких стопа који користе податке са стварног тржишта за процену стварног процеса стварања кратких стопа. Цена једног инструмента одређује се повезивањем са ценама других инструмената.
Модели без арбитраже претпостављају да су тржишне цене основних хартија од вредности тачне. Модели нису прикладни за релативну анализу тамо где се упоређују цене хартија од вредности и током шокова или ликвидације, када се издаје велики вишак хартија од вредности.
2. Равнотежни модели кратких стопа
Равнотежни модели кратких стопа представљају равнотежу понуде и потражње Понуда и потражња Закони понуде и потражње су микроекономски концепти који наводе да су на ефикасним тржиштима количина испоручене робе и количина која се тражи од тог добра једнаке једна другој. Цена тог добра одређује се и тачком у којој су понуда и потражња једнаке једна другој. . Изведене су одређене претпоставке о стварном процесу стварања кратких стопа како би се проценила права теоријска структура појмова. Модели се могу користити за релативну анализу ради упоређивања вредности две хартије од вредности. Код равнотежних модела кратких стопа нема ограничења да хартијама од вредности треба дати тачну цену.
Више ресурса
Финанце је званични добављач сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификација Акредитација сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање савеза, отплата зајма и још много тога. програм сертификације, осмишљен да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе.
Да бисте наставили да учите и развијате своје знање о финансијској анализи, топло препоручујемо додатне ресурсе у наставку:
- Модели равнотежне временске структуре Модели равнотежне временске структуре Модели равнотежне временске структуре (познатији и као Аффине Терм Струцтуре Моделс) су стохастички модели каматних стопа који се користе за процену тачне теоријске
- Тржишна ефикасност Тржишна ефикасност Тржишна ефикасност је релативно широк појам и може се односити на било коју метрику која мери дисперзију информација на тржишту. Ефикасно тржиште је оно где
- Јавне хартије од вредности Јавне хартије од вредности Јавне хартије од вредности или тржишне хартије од вредности су улагања којима се отворено или лако тргује на тржишту. Хартије од вредности су или на капиталу или на основу дуга.
- Крива приноса Крива приноса Крива приноса је графички приказ каматних стопа на дуг за низ рокова доспећа. Приказује принос који инвеститор очекује да ће зарадити ако позајмљује новац на одређено време. Графикон приказује принос обвезнице на вертикалној оси и време доспећа преко хоризонталне осе.
