Распрострањеност пукотина односи се на разлику у цени између барела сирове нафте и њених нуспроизвода као што су бензин, лож уље, керозин и мазут. Посао прераде сирове нафте у различите компоненте захтева пажљиву пажњу на тржишне цене различитих нуспроизвода. Намаз процењује профитну маржу Нето профитна маржа Нето профитна маржа (такође позната као „Маржа добити“ или „Однос марже нето профита“) је финансијски однос који се користи за израчунавање процента добити коју компанија произведе од укупног прихода. Мери се износ нето добити коју компанија остварује по долару оствареног прихода. које рафинерија може очекивати да ће произвести пуцањем дуголанчаних угљоводоника сирове нафте у корисне нафтне нуспроизводе. У зависности од различитих фактора као што су сезонска сезона времена, глобалне залихе и доба године, једначина потражње и понуде за различите нафтне компоненте се мења. Ово утиче на профитне марже за рафинерије.
Распореди рафинерије користе за заштиту свог биланса успеха (П&Л) Биланс успеха је један од основних финансијских извештаја компаније који приказује њихов добитак и губитак током одређеног временског периода. Добит или губитак се утврђује узимајући све приходе и одузимајући све трошкове како из оперативних тако и из ван оперативних активности. Овај извештај је један од три извештаја који се користе и у финансијама предузећа (укључујући финансијско моделирање) и у рачуноводству. , док шпекуланти користе пукотине у трговини фјучерсима. На пример, ако се рафинерија ослања на продају бензина и цена бензина падне испод цене сирове нафте, то ће вероватно довести до губитка рафинерије. Шпекуланти желе да профитирају на разлици у цени између сирове нафте и њених компонената нуспроизвода.
Фактори који утичу на ширење пукотина
Један од фактора који утичу на ширење су геополитичка питања. Генерално, током периода политичке несигурности и нестабилности доћи ће до смањења опскрбе нафтом. Резултат је раст цена сирове нафте у односу на рафинисане производе. Ово слаби или сужава пукотину која се у почетку ширила. Међутим, како рафинерије реагују на смањену понуду сирове нафте и смањење производње нуспроизвода, ширење пукотина се шири. Спољнополитичке промене такође утичу на произвођаче сирове нафте и цене сирових нуспроизвода.
Превладавајући временски услови, углавном летња и зимска сезоналност, такође утичу на ширење. Током летње сезоне већа је потражња за одређеним нуспроизводима као што су бензин и дизел, што значајно појачава ширење пукотина. Зимска сезона повећава потражњу за дестилатима попут дизел горива и моторног бензина, а резултира и ширим ширењем пукотина.
Постоји инверзна веза између сирове нафте и јачине валуте, а било какве промене у снази валуте могу утицати на цене сирове нафте и на крају на ширење пукотина. Када вредност валуте опада, цене сирове нафте расту, а то слаби ширење пукотина. Повећање вредности сирове нафте значи да су марже профита од компонената сирове нафте смањене. Да би рафинерије постигле снажно позитивно ширење пукотина, цена сирове нафте мора бити знатно нижа од цене рафинисаних производа.
Како трговати креком?
Намази са крековима обично се тргују помоћу следеће две методе:
1. Једнострука пукотина се шири
Намаз пукотина за један производ је најчешћи тип ширења пукотина и одражава разлику у маржи рафинерије између сирове нафте и рафинисаних производа као што су дизел или бензин. Извршава се продајом фјучерса на рафиниране производе и куповином фјучерса на сирову нафту. Ако је цена рафинираног производа виша од цене сирове нафте, маргина пуцања је позитивна. Ако је цена рафинираног производа нижа од цене сирове нафте, маргина пуцања је негативна.
2. Вишеструко пуцање производа се шири
Вишеструки намази производа дизајнирани су да одражавају рафинеријски принос рафинираних производа. Према ЦМЕ Гроуп, производња бензина је двоструко већа од количине дестилата мазута. Овај однос подстакао је живице да се усредсреде на ширење пукотина од 3: 2: 1. Распрострањеност пукотина у омјеру 3: 2: 1 тргује се куповином три барела фјучерса на сирову нафту и продајом два барела фјучерса на бензин и једног барела фјучерса на мазут. Рафинерија са мањим приносима бензина у односу на друге дестилате може користити друге комбинације као што је намаз од 5: 3: 2. Односом 5: 3: 2 тргује се куповином пет барела фјучерса на сирову нафту и продајом три фјучерса на бензин и два фјучерса на дестилат.
Футурес Традинг
Интегрисане нафтне компаније које контролишу ланац снабдевања од производње нафте до дистрибуције рафинисаних производа мање су погођене неповољним кретањима цена, јер њихов пословни модел пружа природну заштиту од таквих кретања цена. Међутим, ово је другачије са рафинеријама нафте које купују сирову нафту и продају нуспроизводе рафинисане нафте. Било каква значајнија кретања цена са било које стране представљају им велики економски ризик. Да би се заштитио од неповољних кретања цена, рафинерија нафте купује и продаје фјучерс уговоре о својим главним рафинираним производима. Неки финансијски посредници пружају рафинерима нафте и шпекулантима прилагођене производе како би олакшали трговину ширењем пукотина. На пример, НИМЕКС одељење ЦМЕ нуди фјучерс уговоре о намазима за бензин и лож уље.
Распрострањеност пукотина као сигнал тржишта
Шпекуланти и инвеститори користе ширење пукотина као тржишни сигнал кретања цена тржишта сирове нафте и рафинисаних производа. Пружа индикатор у стварном времену како производи делују и општу профитабилност рафинеријског пословања. Када се ширење прошири, то значи да постоји пораст потражње и цена рафинираних производа. Инвеститори ово виде као знак да ће се цене сирове нафте повећавати како би се подударале са потражњом за примарним пречишћеним производима као што су бензин и лож уље. Ако се ширење стегне, рафинерије успоравају производњу да би пооштриле опскрбу рафинираним производима како би вратиле своје профитне марже.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни ресурси у наставку:
- Водич за трговину робом Водич за тајне трговине робом Успешни трговци робом знају тајне трговања робом и разликују трговање различитим врстама финансијских тржишта. Трговање робом се разликује од трговања акцијама.
- Врсте тржишта - дилери, брокери, берзе Врсте тржишта - дилери, брокери, берзе Тржишта укључују брокере, дилере и берзе. Свако тржиште функционише под различитим механизмима трговања, који утичу на ликвидност и контролу. Различите врсте тржишта омогућавају различите трговинске карактеристике, наведене у овом водичу
- Механизми трговања Механизми трговања Механизми трговања односе се на различите методе којима се тргује средствима. Две главне врсте механизама трговања су механизми трговања вођени квотама и редоследом
- Ризик и повратак Ризик и повратак Улагање, ризик и повратак су у великој корелацији. Повећани потенцијални повраћај улагања обично иде руку под руку са повећаним ризиком. Различите врсте ризика укључују ризик специфичан за пројекат, ризик специфичан за индустрију, конкурентни ризик, међународни ризик и тржишни ризик.
