Спајања и преузимања (М&А) односе се на трансакције између две компаније које се комбинују у неком облику. Иако се спајања и преузимања (М&А) користе наизменично, они имају различита правна значења. Спајањем две компаније сличне величине удружују се и формирају нови јединствени ентитет.
С друге стране, аквизиција је када већа компанија стекне мању компанију, чиме апсорбује пословање мање компаније. Понуде за спајања и преузимања могу бити пријатељске или непријатељске, у зависности од одобрења одбора циљне компаније.
Резиме
- Спајања и преузимања (М&А) односе се на трансакције које укључују две компаније које се у неком облику комбинују.
- Трансакције спајања и преузимања могу се поделити по врстама (хоризонтални, вертикални, конгломерат Конгломерат Конгломерат је једна врло велика корпорација или компанија, састављена од неколико комбинованих компанија, која се формира било преузимањем или спајањем. У већини случајева, конгломерат испоручује разноврсну робу и услуге које нису нужно међусобно повезане.) или по облику (статутарни, подружни, консолидација).
- Процена вредности представља значајан део спајања и преузимања и главна је тачка дискусије између стицаоца и циља.
Трансакције спајања и преузимања (М&А) - врсте
1. Хоризонтално
Хоризонтално спајање се дешава између две компаније које послују у сличним индустријама које могу или не морају бити директни конкуренти.
2. Вертикално
Вертикално спајање се одвија између компаније и њеног добављача или купца дуж њеног ланца снабдевања Ланац снабдевања је читав систем производње и испоруке производа или услуге, од саме почетне фазе набаве сировина до финалне. Компанија тежи да се креће горе или доле дуж свог ланца снабдевања, чиме консолидује своју позицију у индустрији.
3. Конгломерат
Ова врста трансакција обично се обавља ради диверзификације. Диверзификација Диверзификација је техника додељивања портфељних ресурса или капитала различитим инвестицијама. Циљ диверзификације је ублажавање губитака и односи се на компаније у неповезаним индустријама.
Спајања и преузимања (М&А) - облици интеграције
1. Законски
Законска спајања се обично дешавају када је стицалац много већи од циља и стекне имовину и обавезе циља. Након договора, циљна компанија престаје да постоји као засебан ентитет.
2. Подружница
У зависном спајању, циљ постаје подружница преузимаоца, али наставља да одржава своје пословање.
3. Консолидација
У консолидацији, обе компаније у трансакцији престају да постоје након договора и формира се потпуно нови ентитет.
Разлози за активности спајања и преузимања (М&А)
Спајања и преузимања (М&А) могу се догодити из различитих разлога, као што су:
1. Откључавање синергије
Уобичајена основа за спајања и преузимања (М&А) је стварање синергија у којима комбиновано предузеће вреди више од две компаније појединачно. Синергија може бити резултат смањења трошкова или већих прихода.
Синергија трошкова настаје захваљујући економији обима Економија обима Економија обима односи се на трошковну предност коју компанија доживљава када повећава ниво производње. Предност настаје услед обрнутог односа између фиксних трошкова по јединици и произведене количине . Што је већа количина произведене производње, нижи је фиксни трошак по јединици. Врсте, примери, водич, док се синергије прихода обично стварају унакрсном продајом, повећањем тржишног удела или вишим ценама. Од ове две синергије трошкова могу се лако квантификовати и израчунати.
2. Већи раст
Неоргански раст спајањем и преузимањима (М&А) обично је бржи начин да компанија оствари веће приходе у поређењу са органским растом. Компанија може да стекне стицањем или спајањем са компанијом са најновијим могућностима, а да не преузме ризик да ће исту интерно развити.
3. Јача тржишна снага
У хоризонталном спајању Хоризонтално спајање До хоризонталног спајања долази када се компаније које послују у истој или сличној индустрији комбинују. Сврха хоризонталног спајања је да више, резултирајући ентитет постигне већи тржишни удео и стекне моћ утицаја на цене. Вертикална спајања такође доводе до веће тржишне снаге, јер ће компанија више контролисати свој ланац снабдевања, избегавајући тако спољне шокове у снабдевању.
4. Диверзификација
Компаније које послују у цикличним индустријама осећају потребу да диверзификују своје новчане токове како би избегле значајне губитке током успоравања њихове индустрије. Стицање циља у нецикличној индустрији омогућава компанији да диверзификује и смањи свој тржишни ризик.
5. Пореске олакшице
Пореске олакшице се испитују тамо где једно предузеће остварује значајан опорезиви приход, док друго остварује пренос порезних губитака. Стицање предузећа са пореским губицима омогућава стицаоцу да користи пореске губитке за смањење пореске обавезе. Међутим, спајања се обично не раде само да би се избегли порези.
Облици стицања
Постоје два основна облика спајања и преузимања (М&А):
1. Куповина залиха
Приликом куповине акција, стицалац плаћа акционарима циљане компаније новац и / или акције у замену за акције циљне компаније. Овде акционари циља добијају накнаду, а не циљ. Постоје одређени аспекти које треба узети у обзир приликом куповине акција:
- Стицалац апсорбује сву имовину и обавезе циља - чак и оне које нису у билансу стања.
- Да би стицалац примио накнаду, деоничари циља морају одобрити трансакцију већином гласова, што може бити дуг процес.
- Акционари сносе пореску обавезу пошто компензацију добијају директно.
2. Куповина имовине
Приликом куповине средства, стицалац купује имовину циља и директно плаћа циљ. Постоје одређени аспекти које треба узети у обзир при куповини имовине, као што су:
- Будући да стицалац купује само имовину, избећи ће преузимање било које обавезе циља.
- Како се плаћање врши директно према циљу, генерално није потребно одобрење акционара, осим ако је имовина значајна (нпр. Већа од 50% компаније).
- Примљена накнада опорезује се на нивоу предузећа као капитални добитак од стране циља.
3. Начин плаћања
Постоје два начина плаћања - залиха и готовина. Међутим, у многим случајевима трансакције спајања и преузимања користе комбинацију обе врсте, што се назива мешовитом понудом.
4. Залиха
У понуди акција, стицалац издаје нове акције које се исплаћују циљаним акционарима. Број добијених акција заснива се на коефицијенту размене, који је унапред финализован због колебања цена акција.
5. Готовина
У готовинској понуди, стицалац једноставно плаћа готовину заузврат за циљне акције.
Спајања и преузимања (М&А) - Процена вредности
У трансакцији спајања и преузимања поступак процене спроводи и стицалац, као и циљ. Стицалац ће желети да купи циљ по најнижој цени, док ће циљ желети највишу цену.
Стога је процена важан део спајања и преузимања (М&А), јер води купца и продавца да постигну коначну цену трансакције. Испод су три главне методе процене које се користе за вредновање циља:
- Метода дисконтованог новчаног тока (ДЦФ): Вредност циља израчунава се на основу будућих новчаних токова.
- Упоредна анализа предузећа: Релативне метрике процене за јавна предузећа користе се за одређивање вредности циља.
- Упоредна анализа трансакција: Метрике вредновања за прошле упоредиве трансакције у индустрији користе се за одређивање вредности циља.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификација Акредитација сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока , моделирање савеза, отплата кредита и још много тога. програм сертификације, осмишљен да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе. Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Структура преузимања и преузимања Структура преузимања и преузимања Структура послова преузимања и преузимања је обавезујући споразум између страна у спајању или преузимању (М&А) који описује права и обавезе обе стране. Једноставно речено, структура посла може се назвати условима и одредбама преузимања и преузимања.
- Непријатељско преузимање Непријатељско преузимање, при спајању и преузимању (М&А), је стицање циљне компаније од стране друге компаније (која се назива стицалац) одласком директно акционарима циљане компаније, било давањем тендерске понуде или путем глас пуномоћника. Разлика између непријатеља и пријатеља
- Упоредна анализа предузећа Упоредна анализа предузећа Како извршити упоредиву анализу предузећа. Овај водич вам показује корак по корак како да направите упоредиву анализу предузећа („Цомпс“), укључује бесплатан образац и много примера. Цомпс је релативна методологија процене која проучава показатеље сличних јавних предузећа и користи их за добијање вредности другог посла
- НОЛ Царрифорвард пореских губитака НОЛ Царрифорвард компаније које користе НОЛ пореске губитке преносе губитке из претходних година како би надокнадили будућу добит и смањили будуће порезе на доходак.
