Спуштање криве приноса је када инвеститори продају обвезнице Обвезнице Обвезнице су хартије од вредности са фиксним приходом које корпорације и владе издају за прикупљање капитала. Издавалац обвезница позајмљује капитал код власника обвезница и врши им фиксна плаћања по фиксној (или променљивој) каматној стопи за одређени период. пре датума доспећа, како би се добио већи профит. Ово је стратегија са фиксним приходом коју инвеститори користе у окружењу са ниским каматним стопама. Име је стратегија добила по томе што инвеститори продају обвезнице када се принос Принос дефинише као повраћај улагања само у приход (искључује капиталне добитке) израчунат узимањем дивиденди, купона или нето добити и поделом вредности инвестиције. Изражен као годишњи проценат, принос инвеститорима говори колики ће приход остварити сваке године у односу на цену њихове инвестиције. ја сам нижи.
Резиме
- Спуштање криве приноса је стратегија фиксног дохотка где инвеститори продају обвезнице пре доспећа
- Стратегија пружа инвеститорима већи инкрементални приход без повећане изложености ризику од каматних стопа
- Спуштање криве приноса није погодна стратегија када је крива приноса обрнута
Како функционише помицање стратегије криве приноса?
Котрљање стратегије криве приноса има за циљ да помогне инвеститорима да остваре висок принос, а да истовремено ограничава било какав губитак на главници. То се постиже спуштањем криве приноса - другим речима, продајом обвезнице након што је држите само неколико година и знатно пре датума доспећа. Стратегија функционише јер се принос и цена обвезница крећу у супротним смеровима. Како се принос смањује, цена расте.
Замислите да су десетогодишњи државни записи Државни записи (Државни записи) Државни записи (или скраћено Државни записи) краткорочни су финансијски инструмент који издаје америчко Министарство финансија са роком доспећа од неколико дана до 52 недеље (годину дана). Сматрају се једним од најсигурнијих улагања, јер су подржани пуном вером и заслугама владе Сједињених Држава. са пет година до зрелости. Принос обвезнице је сада нижи у односу на принос пре пет година. То је зато што се дугорочнијим обвезницама дају већи приноси због већег ризика. Обвезница сада има нижи принос и нижу дисконтну стопу.
Због природе обвезница, цена обвезнице је сада виша него што је била раније. Стратегија такође ограничава потенцијални губитак главнице јер инвеститори рано продају обвезницу, тако да су изложени мањој изложености кредитном ризику. Кредитни ризик Кредитни ризик је ризик од губитка који може настати услед пропуста било које стране да се придржава услова и одредби. било ког финансијског уговора, углавном,.
Које су предности спуштања криве приноса?
Куповином дугорочне обвезнице, инвеститори добијају веће приносе на своје улагање. То значи већи приход од купона Купонске обвезнице Купонске обвезнице су врста обвезница које укључују приложене купоне и плаћају периодичне (обично годишње или полугодишње) исплате камата током свог живота и номиналну вредност на доспећу. Ове обвезнице долазе са купонском стопом која се односи на принос обвезнице на датум издавања. или када се обвезница прода. Још једна предност је што померање криве приноса пружа више могућности за инвеститоре.
На пример, ако инвеститор жели да свој новац уложи пет година, може или купити петогодишњу обвезницу или купити дугорочну обвезницу и продати је након пет година. Куповином дугорочне обвезнице, имали би користи од већег додатног прихода. Такође, они би профитирали од продаје обвезнице, а истовремено задржали хоризонт улагања на пет година.
Када је најбоље време за ову стратегију?
Спуштање криве приноса је најпогодније у окружењу са ниским каматним стопама, са стопом која расте или се очекује да ће порасти. Како каматна стопа расте, обвезнице губе вредност. То је ризик каматне стопе Ризик каматне стопе с фиксним приходом Ризик каматне стопе са фиксним приходом је ризик да имовина са фиксним приходом изгуби вредност због промене каматних стопа. Пошто су обвезнице и каматне стопе у обрнутом односу, како каматне стопе расту, вредност / цена обвезница опада. Ризик од каматних стопа може се мерити приступом пуне процене вредности или приступом трајања / конвексности. и утиче на обвезнице са дужим роком доспећа. Ако се очекује раст каматних стопа, инвеститори ће се држати краткорочних обвезница јер су оне мање подложне ризику од каматних стопа.
Међутим, чинећи тако нешто, инвеститори ограничавају свој повратак на ниже приносе. То је кад спуштање криве приноса постаје профитабилно. Инвеститори могу купити дугорочне обвезнице и имати користи од већег приноса. Али пошто планирају да продају пре доспећа, ризик од њихове каматне стопе није толико висок.
Када не користити ову стратегију
Спуштање криве приноса није погодно ако је крива приноса обрнута. Обрнута крива приноса Обрнута крива приноса често указује на рецесију или економско успоравање. Крива приноса је графички приказ односа између каматне стопе коју плаћа средство (обично државне обвезнице) и времена до доспећа. или ако је обвезница премијска обвезница. Обрнута крива приноса је где су приноси краће трајне везе већи од приноса на дужој вези. Дакле, инвеститор који жели да инвестира само пет година нема подстицај да купи десетогодишњу обвезницу, јер неће добити веће приносе.
Још један разлог да не користите стратегију је ако се обвезница продаје по цени. Вредност премијске обвезнице опада како време пролази. Дакле, инвеститор неће моћи спустити криву приноса и продати обвезницу више него што је платио.
Додатна средства
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Основни курс са фиксним дохотком
- Купонска обвезница Купонска обвезница Купонска обвезница је врста обвезнице која укључује приложене купоне и плаћа периодична (обично годишња или полугодишња) плаћања камата током свог живота и номиналну вредност на доспећу. Ове обвезнице долазе са купонском стопом која се односи на принос обвезнице на датум издавања.
- Напомена са променљивом каматном стопом Напомена са променљивом каматном стопом (ФРН) је дужнички инструмент чија је стопа купона везана за референтну стопу као што је ЛИБОР или америчка стопа државних записа. Дакле, стопа купона на нотици са променљивом каматном стопом је променљива. Типично се састоји од променљиве референтне стопе + фиксног распона.
- Лаффер Цурве Лаффер Цурве Лаффер Цурве је теоретско објашњење односа између пореских стопа које је поставила влада и пореских прихода прикупљених по тој пореској стопи. Увео га је амерички економиста са стране понуде, Артхур Лаффер.
