ПРАТ модел, познат и као модел одрживе стопе раста (СГР), користи се за описивање оптималне стопе раста коју компанија може постићи без задуживања већег дуга или коришћења капитала. ПРАТ модел има за циљ да помогне компанијама да појачају продају и приходе без повећања финансијске полуге Финансијска полуга Финансијска полуга односи се на износ позајмљеног новца који се користи за куповину средства са очекивањем да ће приход од нове имовине премашити трошкове позајмљивања. .
Компаније које постижу одрживе стопе раста су у стању да избегну прекомерно задуживање и пад у финансијску невољу.
Објашњен ПРАТ модел
Измислио га је амерички професор Роберт Ц. Хиггинс, ПРАТ модел користи неколико променљивих за одређивање оптималне стопе раста компаније: Варијабле су:
- П. - маржа добити
- Р. - Стопа задржавања
- А. - Промет имовине
- Т. - Финансијска полуга
Имајте на уму да полуга представља Т, а не Л. Да би се израчунао СГР компаније, множи се четири метрике. Једноставно речено, СГР = ПРАТ.
Практични пример
АБЦ Лтд. извештава о профитној маржи од 13%, промету имовине. Промет активе Промет активе је однос који мери вредност прихода који предузеће оствари у односу на његову просечну укупну имовину за одређену фискалну или календарску годину. То је показатељ колико компанија ефикасно користи и обртна и основна средства за стварање прихода. стопа 2, коефицијент полуге ½, а исплаћује дивиденде у износу од 60% своје зараде. Израчунајте стопу којом АБЦ Лтд. може расти у недоглед:
С обзиром да се користи 60% зараде, задржани износ је 40%.
СГР = ПРАТ = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5.2%
Претпоставке
Горња слика значи да компанија може наставити да расте стабилном стопом од 5,2%. Међутим, модел ПРАТ заснован је на неколико премиса. Претпоставља се да би дотична компанија желела да:
- Рад са фиксном структуром капитала Структура капитала Структура капитала односи се на износ дуга и / или капитала који фирма користи за финансирање свог пословања и финансирање имовине. Структура капитала предузећа без издавања новог капитала
- Задржите циљни коефицијент дивиденде
- Покреће продају онолико брзо колико то дозвољавају тржишни услови
Пословање компаније и ПРАТ модел
Да би било која компанија функционисала изнад своје одрживе стопе раста, мора се усредсредити на продају, као и на своје производе и услуге који носе највећу профитну маржу. Управљање залихама је такође од виталног значаја за постизање жељеног нивоа СГР.
ПРАТ модел у великој мери помаже компанијама да процене колико добро управљају свакодневним пословањем, што укључује повраћај дугова и плаћање рачуна. Управљање краткорочним дуговима ефикасно помаже у осигурању њиховог сталног тока готовине.
Неодрживост високих СГР
Иако је постизање високог СГР добар показатељ учинка компаније, можда ће бити тешко дугорочно одржати такву стопу раста. Како продаја и даље расте, компанија ће вероватно достићи тачку засићења продаје.
Тачка засићења односи се на тачку у којој одређени производ или услуга достиже свој максимални потенцијал до те мере да његова понуда премашује његову потражњу. Један од начина за превазилажење проблема је диверзификација операција на низ других производа који ће вероватно донети профит.
Упркос ризику да достигну тачку засићења продаје, компаније би требале тежити високим СГР. Ако не раде на таквом циљу, ризикују да доживе стагнацију.
Кад год компанија расте брзином која премашује његов СГР, мора се променити један или комбинација четири фактора. Ако је његов нормалан раст привремено премашио одрживу стопу, они могу позајмити средства за финансирање било каквих дефицита. Међутим, ако стварни раст веома дуго премашује одрживи ниво, менаџмент треба да смисли финансијску стратегију из ових алтернатива: издаје нови капитал, трајно подиже његову финансијску полугу (тј. Користи дуг), смањује исплате дивиденди , повећати своју профитну маржу или смањити проценат укупне имовине у односу на продају.
Практично, већина компанија оклева да узме у обзир неко од горе поменутих решења. Ако издају нови капитал, на крају могу имати велике трошкове. С друге стране, подизање финансијске полуге изводљиво је само ако компанија поседује неискоришћени дуг или имовину која се може заложити. Ако се одлуче за смањење исплате дивиденде, то може довести до пада цене акција.
Сви горе наведени фактори показују колико компанијама може бити тешко да одрже висок ниво СГР-а. Због тога већина добро успостављених предузећа одржава стопе раста на нивоима мањим од стопе одрживог раста. Циљ таквих предузећа је да идентификују продуктивнију употребу њихових тренутних новчаних токова, тако да премашују своје трошкове.
Резиме
ПРАТ модел или СГР модел је оптимална стопа раста пословне продаје. Узимају се у обзир следећи фактори: профитабилност компаније, коришћење имовине, дуг (финансијска полуга) и исплате дивиденди. Иако би компанија требало да тежи да постигне висок СГР, требало би да размисли и о томе како ће одржати стопу раста.
Сродна читања
Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе.
Да би вам помогли да постанете финансијски аналитичар светске класе и унапредите своју каријеру у пуном потенцијалу, ови додатни извори финансирања биће вам од велике помоћи:
- Анализа финансијских извештаја Анализа финансијских извештаја Како извршити анализу финансијских извештаја. Овај водич ће вас научити да извршите анализу финансијских извештаја биланса успеха, биланса стања и извештаја о токовима готовине, укључујући марже, показатеље, раст, ликвидност, полуге, стопе поврата и профитабилности.
- Дуг вс финансирање капитала Дуг вс финансирање капитала Дуг вс финансирање капитала - шта је најбоље за ваше пословање и зашто? Једноставан одговор је да то зависи. Одлука о капиталу и дугу ослања се на велики број фактора као што су тренутна економска клима, постојећа структура капитала предузећа и фаза животног циклуса предузећа, да набројимо само неке.
- Односи полуге Односи полуге Однос полуге показује ниво дуга пословног субјекта према неколико других рачуна у билансу стања, билансу успеха или извештају о токовима готовине. Екцел образац
- Вредности вишеструких вредновања Врсте вишеструких вредновања Постоје многе врсте вишеструких вредновања коришћених у финансијској анализи. Ове врсте вишекратника могу се сврстати у вишекратнике капитала и вишеструке вредности предузећа. Користе се у две различите методе: упоредива анализа предузећа (компс) или претходне трансакције (преседани). Погледајте примере како израчунати
