Арбитража спајања, иначе позната као арбитража ризика, је инвестициона стратегија која има за циљ стварање добити од успешно окончаних спајања и / или преузимања. То је врста улагања заснованог на догађајима која има за циљ да искористи разлике између цена акција пре и после спајања. Инвеститори који користе стратегије арбитраже о спајању познати су као арбитражи Арбитрагеур Арбитраж је појединац који зарађује профитирајући неефикасношћу на финансијским тржиштима. Могућности арбитраже настају када неко средство.
Како ради арбитража о спајању
- У типичном спајању, од стицаоца се често захтева да плати премију. тј. понуда за куповину акција циљне компаније по цени вишој од тржишне.
- Најава спајања по вишој цени има тенденцију да повећа цену циљних акција, омогућавајући инвеститорима да профитирају од разлике.
- Инвеститори могу имати користи од најаве или успешног завршетка спајања, у зависности од времена улагања.
- Ако инвеститор већ поседује акције пре објављивања, он / она може имати користи од повећања цена на дан објављивања. Ако инвеститор одлучи да купи циљне акције након најаве, његова добит зависи од „арбитражног распона“.
- Арбитражни распон односи се на разлику између цене стицања акција и тржишне цене у тренутку улагања. Што је већи распон, то је већа потенцијална награда за инвеститора (биће највећа ако се инвестира пре најаве).
Арбитража при спајању при спајању готовине
Спајање готовине су спајања где стицалац нуди да плати одређени износ готовине (уз премију) за акције циљне компаније. У таквом случају, стицалац обично објављује цену по којој ће стећи циљне акције ако би се спајање успешно завршило. Инвеститор / арбитражар се ослања на успешан завршетак спајања и има користи од разлике између цене по којој купује удео и цене стицања.
Размотрите пример - компанија Б тренутно тргује по цени од 80 долара по акцији. 11. јуна, компанија А најављује да ће откупити већину акција компаније Б уз премију од 200 долара у готовинском послу због вредности коју виде у спајању. То доводи до наглог повећања цене акција на датум најаве, а цена акције се затвара на 110 долара по акцији.
Јане је искусна арбитража и купује акције компаније Б по цени од 110 долара на основу свог уверења у успех посла. Како се посао завршава, цена акције компаније Б се непрекидно повећава док не достигне цену стицања на наведени датум стицања.
Овде је распон арбитражног поступка за Јане износио 90 долара (200 до 110 долара) по акцији, колико би она зарадила на свакој акцији ако се аквизиција затвори. Такође је познато и као „дугачке дуге и кратке позиције“ У улагању, дуге и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија ићи горе (када је дуго) или доле (када је кратко). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко). “На акције циљне компаније, на основу очекивања да ће цена акције порасти како се спајање приводи крају.
Арбитража спајања у спајањима акција
У спајањима залиха за деонице, стицалац нуди куповину акција циљне компаније нудећи неке од својих акција акционарима циљне компаније. У таквом случају, арбитраж профитира куповином акција циљне компаније, док краткорочном продајом акција стицаоца. Инвеститор на кратко продаје акције стицаоца како би створио „ширење“.
Како се посао успешно завршава, ширење се сужава, а инвеститор доноси профит. Капитал стицаоца се разређује, а вредност сваке акције такође се разређује, јер сада има више неисплаћених акција Непромењене акције Непромењене акције представљају број акција компаније којима се тргује на секундарном тржишту и, према томе, доступне инвеститорима. Неизмирене акције укључују све ограничене акције које поседују службеници и инсајдери компаније (старији запослени), као и део капитала у власништву институционалних инвеститора, што инвеститору омогућава зараду од кратке продаје.
С друге стране, инвеститор заузима дугу позицију у циљној компанији како би искористио корист од повећања цене акција након најаве.
Како инвеститори предвиђају исход спајања?
Најбољи (до данас) предиктор исхода спајања је степен непријатељства. Једноставно речено, ако је циљна компанија вољна да се преузме / споји, процес ће вероватно бити лакши него ако то не желе, а стицање је више представљало непријатељско преузимање.
Арбитражи такође играју важну улогу у обликовању исхода спајања; често улажу велика финансијска улагања на основу нагађања да ће спајање бити успешно завршено. Једном када буду финансијски уложени, учиниће све што је у њиховој моћи да осигурају да спајање прође.
У својој студији, Риск Арбитраге ин Такеоверс, Францесца Цорнелли и Давид Ли откривају да индустрија арбитраже обично држи чак 40% акција циљне компаније током спајања.
Активна арбитража наспрам пасивне арбитраже
Активна арбитража односи се на ситуацију када арбитраж има довољно залиха у циљној компанији да утиче на исход спајања.
Пасивна арбитража је када арбитражи нису у могућности да утичу на спајање - они улажу на основу вероватноће успеха (и степена непријатељства) и увећавају своја улагања када се та вероватноћа повећа.
Више ресурса
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Ацкуиситион Премиум Ацкуиситион Премиум Ацкуиситион премија је разлика између цене плаћене за циљно предузеће при спајању или припајању и процењене тржишне вредности циља.
- Разматрања и импликације преузимања и преузимања Разматрања и импликације преузимања и преузимања Приликом спровођења преузимања и преузимања компанија мора признати и прегледати све факторе и сложености који улазе у спајања и преузимања. Овај водич даје важне податке
- Понуда за преузимање Понуда за преузимање Понуда за преузимање односи се на куповину предузећа (циља) од стране другог предузећа (стицаоца). Уз понуду за преузимање, стицалац обично нуди готовину, акције или комбинацију обојег, „лицитирајући“ одређену цену за куповину циљане компаније.
- Волатилност арбитраже Волатилност арбитраже Волатилност арбитраже односи се на врсту статистичке арбитражне стратегије која се примењује у трговини опцијама. Добија добит од разлике
