Модификована интерна стопа поврата (која се обично назива МИРР) је финансијска мера која помаже у утврђивању атрактивности инвестиције и која се може користити за упоређивање различитих инвестиција. У основи, модификована интерна стопа поврата је модификација интерне стопе поврата (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) пројекат нула. Другим речима, то је очекивана сложена годишња стопа приноса која ће се зарадити на пројекту или инвестицији. формула која решава нека питања повезана са том финансијском мером.
МИРР се првенствено користи у капиталном буџетирању за утврђивање одрживости инвестиционог пројекта. На пример, ако је МИРР пројекта већи од очекиваног приноса, очекивани поврат Очекивани повраћај инвестиције је очекивана вредност расподеле вероватноће могућих приноса које инвеститорима може пружити. Поврат инвестиције је непозната променљива која има различите вредности повезане са различитим вероватноћама. инвестиција се сматра атрактивном.
Супротно томе, не препоручује се предузимање пројекта ако је његова МИРР мања од очекиваног приноса. Поред тога, МИРР се обично користи за поређење неколико алтернативних пројеката који се међусобно искључују. У таквом случају је најатрактивнији пројекат са највишом МИРР.
Како израчунати модификовану интерну стопу поврата
Израчун МИРР узима у обзир три кључне променљиве: (1) будућа вредност позитивних новчаних токова дисконтованих по стопи реинвестирања, (2) садашња вредност негативних новчаних токова дисконтованих по стопи финансирања и (3) број периода.
Математички се израчунавање МИРР изражава помоћу следеће једначине:
Где:
- ФВЦФ - будућа вредност позитивних новчаних токова дисконтованих по стопи реинвестирања
- ПВЦФ - садашња вредност негативних новчаних токова дисконтованих по стопи финансирања
- н - број периода
Генерално, ручни израчун МИРР-а је досадан процес који је склон прављењу грешака. Алтернативно, МИРР се лако може израчунати у апликацијама за прорачунске табеле као што је Мицрософт Екцел. На пример, у МС Екцелу се може израчунати помоћу функције која се назива „= МИРР (новчани токови, стопа финансирања, стопа реинвестирања).”
МИРР наспрам ИРР
Модификована интерна стопа поврата (МИРР) и интерна стопа поврата (ИРР) су два уско повезана концепта. МИРР је представљен како би решио неколико проблема повезаних са ИРР. На пример, један од главних проблема са ИРР је претпоставка да се добијени позитивни новчани токови реинвестирају по истој стопи којом су генерисани. Алтернативно, МИРР сматра да ће се приходи од позитивних новчаних токова пројекта реинвестирати по спољној стопи приноса. Често се спољна стопа поврата поставља једнака трошку капитала компаније.
Такође, у неким случајевима прорачуни ИРР могу пружити два решења. Ова чињеница ствара двосмисленост и непотребну забуну у погледу тачног исхода. За разлику од ИРР, израчуни МИРР увек дају једно решење.
Уобичајено је гледиште да МИРР пружа реалнију слику поврата инвестиционог пројекта у односу на стандардни ИРР. МИРР је обично нижи од ИРР.
Пример МИРР
Размотримо следећи пример. Компанија А жели да процени одрживост улагања свог предстојећег пројекта изградње новог постројења. Компанија мора да потроши 200 милиона долара на изградњу фабрике. Истовремено, очекује да ће нова фабрика остварити приход од 50 милиона долара у првој години, 100 милиона у другој и 150 милиона у трећој години. Имајте на уму да је цена капитала компаније А 10%.
Користећи горње информације, можемо израчунати модификовану интерну стопу поврата пројекта. Прво, морамо израчунати будућу вредност позитивних новчаних токова по стопи реинвестирања. Можемо претпоставити да је стопа поновног улагања једнака трошку капитала компаније Трошак капитала Трошак капитала је минимална стопа поврата коју предузеће мора да оствари пре него што генерише вредност. Пре него што предузеће може да оствари профит, мора да створи барем довољан приход да покрије трошкове финансирања свог пословања. .
Садашња вредност негативних новчаних токова дисконтованих по стопи финансирања је једноставно 200 милиона УСД, јер се пре пројекта одвија само један одлив готовине. Због тога можемо користити променљиве за израчунавање модификоване интерне стопе поврата (МИРР):
Модификована интерна стопа поврата за пројекат износи 17,02%. Да би се утврдила одрживост инвестиције пројекта, та се бројка може касније упоредити са очекиваним приносом пројекта.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Извештај о новчаном току Извештај о новчаном току Извештај о новчаном току (званично назван Извештај о новчаним токовима) садржи информације о томе колико је готовине компанија генерисала и користила током датог периода. Садржи 3 одељка: новац од пословања, новац од улагања и новац од финансирања.
- Дуе дилигенце у пројектном финансирању Дуе дилигенце у пројектном финансирању Дуе дилигенце у пројектном финансирању укључује управљање и преглед аспеката повезаних са уговором. Правилна пажња осигурава да се не појављују изненађења у вези са финансијском трансакцијом. Процес укључује свеобухватно испитивање трансакције и припрему белешке о процени кредитне способности.
- Повраћај улагања (РОИ) Повраћај улагања (РОИ) Повраћај улагања (РОИ) је мера учинка која се користи за процену поврата инвестиције или упоређивање ефикасности различитих инвестиција.
- Потребна стопа поврата Потребна стопа поврата Потребна стопа поврата (стопа препрека) је минимални поврат који инвеститор очекује да ће добити за своју инвестицију. У основи је потребна стопа поврата минимална прихватљива компензација за ниво ризика инвестиције.
