Рејтинг агенција је компанија која процењује финансијску снагу предузећа и државних органа, посебно њихову способност да подмире главницу и камате на своје дугове. Оцена додељена датом дугу показује ниво поверења агенције да ће дужник испунити своје дужничке обавезе према договору.
Свака агенција користи јединствене оцене засноване на словима како би указала да ли дуг има низак или висок ризик неплаћања. Системски ризик Системски ризик се може дефинисати као ризик повезан са крахом или неуспехом компаније, индустрије, финансијске институције или целокупне економије. Ризик је од великог неуспеха финансијског система, при чему долази до кризе када даваоци капитала изгубе поверење у кориснике капитала и финансијску стабилност његовог издаваоца. Емитенти дуга могу бити суверене државе, локалне и државне владе, институције са посебном наменом, компаније или непрофитне организације.
Након глобалне финансијске кризе из 2008. године, кредитне агенције су повукле критике због давања високог кредитног рејтинга дуговима за које се касније испоставило да су ризична улагања. Нису успели да идентификују ризике који би упозорили инвеститоре да не улажу у одређене врсте дугова, попут хипотекарних хартија од вредности. Хипотекарна хартија од вредности (МБС) Хипотекарна хартија од вредности (МБС) је дужничка хартија од вредности која је колатерализована хипотеком или наплата хипотека. МБС је вредносна хартија од вредности којом се тргује на секундарном тржишту и која инвеститорима омогућава зараду од хипотекарног посла.
Рејтинг агенције су такође критиковане због могућег сукоба интереса између њих и издавалаца хартија од вредности. Емитенти хартија од вредности плаћају рејтинг агенцијама пружање рејтинг услуга, па стога агенције можда нерадо дају врло ниске рејтинге хартијама од вредности које издају људи који им исплаћују зараде.
Велике три агенције за кредитни рејтинг
У индустрији кредитног рејтинга доминирају три велике агенције, које контролишу 95% пословања са рејтингом. Међу водеће компаније спадају Мооди'с Инвестор Сервицес, Стандард анд Поор'с С&П - Стандард анд Поор'с Стандард анд Поор'с (С&П) је лидер на тржишту у пружању анализа финансијског тржишта, посебно у пружању референтних вредности и инвестиција (С&П), и Фитцх Гроуп. Мооди'с и С&П налазе се у Сједињеним Државама и доминирају 80% на међународном тржишту. Фитцх се налази у Сједињеним Државама и Лондону и контролише приближно 15% глобалног тржишта.
Морнингстар Инц. је у последње време проширио свој тржишни удео и очекује се да буде у „четири најбоље рејтинг агенције“. Америчка комисија за хартије од вредности (СЕЦ) идентификовала је велике три агенције као национално признате организације за статистички рејтинг (НРСРО) 1975. године.
Велике три агенције наишле су на жестоке критике након глобалне финансијске кризе због давања повољних рејтинга несолвентним институцијама попут Лехман Бротхерса. Они су такође криви за неуспех у идентификовању ризичних хипотекарних хартија од вредности које су довеле до колапса тржишта некретнина у Сједињеним Државама.
У извештају под називом „Извештај о испитивању финансијске кризе“, велике три агенције за рејтинг оптужене су да су омогућиле финансијски слом 2008. године. У покушају да укроте тржишну доминацију велике тројке, земље еврозоне охрабриле су финансијске компаније и друге компаније да раде сопствене кредитне процене, уместо да се ослањају на велике три агенције за рејтинг.
Улога рејтинг агенција на тржиштима капитала
Рејтинг агенције процењују кредитни ризик одређених дужничких хартија од вредности и ентитета који се задужују. На тржишту обвезница, рејтинг агенција даје независну процену кредитне способности дужничких хартија од вредности које издају владе и корпорације. Емитенти великих обвезница добијају рејтинг од једне или две од три велике агенције за рејтинг. У Сједињеним Државама агенције се сматрају одговорним за губитке настале услед нетачних и лажних оцена.
Оцене се користе у структурираним финансијским трансакцијама као што су хартије од вредности са хипотеком, хартије од вредности под хипотеком и колатерализоване дужничке обавезе. Колатерализована обавеза дуга (ЦДО) Колатерализована обавеза дуга (ЦДО) је синтетички инвестициони производ који представља различите зајмове повезане у пакете зајмодавац на тржишту. Ималац заложене дужничке обавезе може, у теорији, да прикупи позајмљени износ од првобитног зајмопримца на крају периода зајма. . Рејтинг агенције се фокусирају на врсту базе која лежи у основи хартија од вредности и предложену структуру капитала да би оцениле структуриране финансијске производе. Издавачи структурираних производа плаћају рејтинг агенцијама да их не само оцењују, већ и да им саветују како да структуришу транше.
Рејтинг агенције такође дају оцене сувереним зајмопримцима, који су највећи зајмопримци на већини финансијских тржишта. Суверени зајмопримци укључују националне владе, државне владе, општине и друге институције које подржавају суверени. Државне оцене које даје рејтинг агенција показују способност суверена да отплати свој дуг.
Оцене помажу владама земаља у развоју и земаља у развоју да издају обвезнице домаћим и међународним инвеститорима. Владе продају обвезнице за добијање финансијских средстава од других влада и бретонвудских институција као што су Светска банка и Међународни монетарни фонд.
Предности
На нивоу потрошача, банке користе рејтинг агенције да би одредиле премију ризика која се наплаћује по кредитима и обвезницама. Лоша кредитна оцена показује да кредит има премију већег ризика, а то доводи до повећања камата које се наплаћују физичким и правним лицима са ниским кредитним рејтингом. Добар кредитни рејтинг омогућава зајмопримцима да лако позајмљују новац са тржишта јавног дуга или финансијских институција по нижој каматној стопи.
На корпоративном нивоу, компаније које планирају да издају хартију од вредности морају да пронађу рејтинг агенцију која ће оценити њихов дуг. Рејтинг агенције као што су Мооди'с, Стандардс анд Поор'с и Фитцх пружају услуге рејтинга уз накнаду. Инвеститори се ослањају на рејтинг да би одлучили да ли ће купити или не купити хартије од вредности компаније.
Иако се инвеститори такође могу ослонити на оцене које дају финансијски посредници, Финансијски посредник Финансијски посредник се односи на институцију која делује као посредник између две стране како би олакшала финансијску трансакцију. Институције које се обично називају финансијским посредницима укључују комерцијалне банке, инвестиционе банке, узајамне фондове и пензионе фондове. и осигуравајуће компаније, оцене међународних агенција сматрају се поузданијима и тачнијима јер могу приступити многим информацијама које нису јавно доступне.
На нивоу земље, инвеститори се ослањају на оцене које дају агенције за кредитни рејтинг при доношењу инвестиционих одлука. Многе земље продају своје хартије од вредности на међународном тржишту, а добар кредитни рејтинг може им помоћи да приступе инвеститорима велике вредности. Повољан рејтинг такође може привући друге облике инвестиција попут директних страних инвестиција у земљу.
Поред тога, низак кредитни рејтинг или спуштање земље са високог на нижи рејтинг може обесхрабрити инвеститоре да купују државне обвезнице или врше директне инвестиције у земљи. На пример, снижавање Грчке, Португала и Ирске од стране С&П 2010. погоршало је европску кризу државног дуга.
Кредитне оцене такође помажу у развоју финансијских тржишта. Рејтинг агенције пружају мере ризика за различите ентитете, а то омогућава инвеститорима да разумеју кредитни ризик различитих зајмопримаца. Институције и владина тела могу приступити кредитним олакшицама без потребе да пролазе дуге процене сваког зајмодавца.
Оцене које дају рејтинг агенције такође служе као репер за регулацију финансијског тржишта. Неки закони сада захтевају од одређених јавних институција да држе обвезнице инвестиционог разреда, које имају рејтинг БББ или више.
Сродна читања
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Тржишна вредност дуга Тржишна вредност дуга Тржишна вредност дуга односи се на тржишну цену у коју би инвеститори били спремни да купе дуг компаније по цени која се разликује од књиговодствене вредности биланса стања.
- Трошкови дуга Трошкови дуга Трошкови дуга представљају повраћај који компанија пружа својим иматељима дуга и повериоцима. Трошкови дуга користе се у ВАЦЦ прорачунима за анализу процене.
- Кредитни ризик Кредитни ризик Кредитни ризик је ризик од губитка који може настати услед пропуста било које стране да се придржава услова било ког финансијског уговора, пре свега,
- Распоред дугова Распоред дугова Распоред дугова распоређује сав дуг који предузеће има у распореду на основу његове доспелости и каматне стопе. У финансијском моделирању, трошак камата тече
