Правило нето садашње вредности - преглед, како израчунати, значај

Правило нето садашње вредности је концепт улагања који наводи да се пројектима треба бавити само ако показују позитивну нето садашњу вредност (НПВ). Поред тога, не би требало предузимати било који пројекат или инвестицију са негативном нето садашњом вредношћу.

Разумевање нето садашње вредности (НПВ)

Нето садашња вредност (НПВ) је израчуната разлика између нето прилива готовине и нето одлива готовине током временског периода. НПВ се обично користи за процену пројеката у капиталном буџетирању, као и за анализу и упоређивање различитих инвестиција.

Нето садашња вредност = садашња вредност прилива готовине - садашња вредност одлива готовине

Позитивна НПВ указује на то да је пројекат или инвестиција профитабилна при дисконтовању новчаних токова по одређеној дисконтној стопи, док негативна НПВ указује на то да су пројекат или инвестиција непрофитабилни.

Дисконтна стопа, позната и као захтевана стопа поврата Потребна стопа поврата Потребна стопа поврата (стопа препрека) је минимални поврат који инвеститор очекује да ће добити за своју инвестицију. У основи је потребна стопа поврата минимална прихватљива компензација за ниво ризика инвестиције. , је каматна стопа која се користи за одређивање садашње вредности низа новчаних токова. За интерне пројекте, стопа се може означити као трошак капитала, што је потребан принос који је потребан да би се пројекат исплатио.

Позитивни НПВ пројекти у основи показују да садашња вредност новчаних токова генерисаних пројектом или инвестицијом премашује трошкове потребне за пројекат. Стога се за позитиван НПВ пројекат или инвестицију каже да „ствара вредност“. Негативни НПВ пројекат или инвестиција показују да трошкови премашују генерисане новчане токове и каже се да „уништавају вредност“.

Израчун нето садашње вредности

Временска вредност новца заснива се на финансијској идеји да новац у садашњости вреди више од новца у будућности.

На пример, ако вам се понуди или 100 УСД данас или 100 УСД за годину дана од сада. Рационална особа би радије данас имала 100 долара. Интуитивно, да сте данас имали 100 долара, могли бисте новац уложити годину дана и имати више од 100 долара. Уз то, под претпоставком да постоји инфлација Инфлација Инфлација је економски концепт који се односи на повећање нивоа цена робе током одређеног временског периода. Пораст нивоа цена значи да валута у датој економији губи куповну моћ (тј. Мање се може купити са истом количином новца). , 100 долара за годину дана не би имало ни исту куповну моћ као данас, па би прихватање тих 100 долара могло да вас угрози.

Е сад, шта ако вам данас понуде или 100 долара, или 105 долара за годину дана од сада. Одговор сада није тако јасан и зависи од услова на тржишту, пре свега од каматне стопе коју бисте добили улагањем 100 долара за годину дана.

Ако је каматна стопа за једногодишњу инвестицију већа од 5%, тада бисте више волели 100 долара данас да бисте их могли уложити. Ако је каматна стопа мања од 5%, тада бисте радије узели 105 долара, јер би вредело више од 100 уложених долара. И на крају, да је каматна стопа тачно 5%, тада бисте били равнодушни између опција.

Очигледно је да је горе наведени поједностављени пример који не укључује ризик или друге факторе; међутим, илуструје основни концепт који стоји иза правила НПВ.

Као што је раније поменуто, каматна стопа се назива и дисконтном стопом, а за пројекте би представљала очекивани принос на друге пројекте са сличним ризиком.

Практични пример

Компанија има могућност да инвестира у пројекат чији је почетак у почетку 1.200 америчких долара. Пројект генерише 500 долара сваке године током шест година. Међутим, потребан је други издатак од 1.200 америчких долара у трећој години. Да ли треба предузети пројекат по цени од 10%?

Може се израчунати помоћу финансијског калкулатора или у табели. Треба предузети следеће опште кораке:

1. Поставите одливе и приливе готовине за сваки временски период.

2. Нето одливе и приливе готовине додајте њиховим додавањем.

3. Израчунајте садашњу вредност сваког новчаног тока дисконтовањем по назначеним трошковима капитала Трошак капитала Трошак капитала је минимална стопа поврата коју предузеће мора да оствари пре него што генерише вредност. Пре него што предузеће може да оствари профит, мора да створи барем довољан приход да покрије трошкове финансирања свог пословања. .

4. Додајте садашњу вредност свих новчаних токова да бисте добили нето садашњу вредност.

У горњем примеру НПВ је +$69. С обзиром да је позитиван, на основу правила НПВ, треба предузети пројекат.

Значај правила нето садашње вредности

Правило НПВ делује као једноставан концепт. Међутим, управа компанија је понекад чак и не користи да би утврдила да ли стварају или уништавају вредност за акционаре или не. Ако компанија доследно предузима негативне НПВ пројекте, они уништавају вредност капитала, јер је капитал који се користи за финансирање пројеката скупљи од поврата који зарађује.

Генерално, ако компанија не може да пронађе позитиван НПВ пројекат, треба да врати капитал акционарима путем дивиденде или поновног откупа акција Откуп акција Откуп акција односи се на то када управа јавног предузећа одлучи да откупи акције компаније које су претходно продате у јавности. Предузеће може одлучити да откупи своје акције да би послало тржишни сигнал да ће се вероватно повећати цена његове акције, да надува финансијске метрике деноминоване са бројем издатих акција (нпр. Зарада по акцији или ЕПС) или једноставно зато што жели да повећа сопствени капитал у компанији. . Компанија која игнорише правило НПВ представљаће лошу дугорочну инвестицију због лошег корпоративног управљања.

Наглашава се да компанија не би требало да инвестира или инвестира само ради инвестирања. Менаџмент компаније треба да буде опрезан у погледу трошкова капитала, као и својих одлука о расподели капитала. Инвеститори би требали пажљиво пратити како највиши руководиоци користе вишак новчаног тока и да ли поштују правило НПВ.

Додатна средства

Финанце је званични добављач глобалног сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификација Акредитација сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока , моделирање савеза, отплата кредита и још много тога. програм сертификације, осмишљен да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе. Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:

• Најбоље праксе капиталног буџетирања Капитално буџетирање најбоље праксе Капитално буџетирање односи се на процес доношења одлука које компаније прате у вези са капитално интензивним пројектима које треба да спроводе. Такви капитално интензивни пројекти могу бити било шта, од отварања нове фабрике до значајног проширења радне снаге, изласка на ново тржиште или истраживања и развоја нових производа.
• Дисконтна стопа Дисконтна стопа у корпоративним финансијама је стопа поврата која се користи за дисконтовање будућих новчаних токова на њихову садашњу вредност. Ова стопа је често пондерисана просечна цена капитала компаније (ВАЦЦ), потребна стопа поврата или стопа препрека коју инвеститори очекују да зараде у односу на ризик од улагања.
• Дивиденда вс Откуп / реоткуп деоница Дивиденда вс Откуп / реоткуп деоница Акционари улажу у компаније којима се тргује у јавности ради повећања капитала и прихода. Постоје два главна начина на која компанија враћа добит својим акционарима - готовинске дивиденде и откуп акција. Разлози за стратешку одлуку о дивиденди у односу на откуп акција разликују се од компаније до компаније
• Вредност акционара Вредност акционара Вредност акционара је финансијска вредност коју власници предузећа добијају због поседовања акција у компанији. Ствара се повећање вредности акционара