У финансијама, полуга је стратегија коју компаније користе за повећање имовине, новчаних токова и приноса, мада такође може увећати губитке. Постоје две главне врсте полуге: финансијске и оперативне. Да би повећала финансијску полугу, фирма може да позајмљује капитал издавањем хартија од вредности са фиксним приходом. Водичи за трговање и улагање у финансије за трговање и инвестирање дизајнирани су као извори за самопроучавање како би научили да тргују властитим темпом. Прегледајте стотине чланака о трговини, инвестирању и важним темама које финансијски аналитичари требају знати. Сазнајте о класама имовине, ценама обвезница, ризику и повраћају, деоницама и берзама, ЕТФ-има, замаху, техничким или позајмљивањем новца директно од зајмодавца. Оперативна полуга се такође може користити за повећање новчаних токова и приноса, а може се постићи повећањем прихода или маржи. Обе методе су праћене ризиком, попут инсолвентности, али могу бити од велике користи за предузеће.
Финансијска полуга
Када компанија користи финансирање дуга, њен финансијски левериџ се повећава. Доступно је више капитала за повећање приноса, по цену плаћања камата, које утичу на нето зараду.
Пример 1
Обојица Боб и Јим желе да купе исту кућу која кошта 500.000 америчких долара. Боб планира да уплати 10% депозита и узме хипотеку од 450.000 УСД за остатак уплате (трошак хипотеке је 5% годишње). Јим данас жели да купи кућу за 500.000 долара готовине. Ко ће остварити већи повраћај улагања ако кућу прода за 550.000 долара годишње од данас?
Иако Јим остварује већи профит, Боб види много већи повраћај улагања, јер је остварио профит од 27.500 УСД уз улагање од само 50.000 УСД (док је Јим остварио 50.000 УСД уз улагање од 500.000 УСД).
Пример 2
Користећи исти пример горе, Боб и Јим схватају да кућу могу продати за 400.000 америчких долара тек након годину дана. Ко ће видети већи губитак од своје инвестиције?
Сада када се вредност куће смањила, Боб ће видети много већи процентуални губитак од своје инвестиције (-245%) и већи апсолутни губитак у доларском износу због трошкова финансирања. У овом случају, полуга је довела до повећаног губитка.
Однос финансијске полуге
Однос финансијске полуге је показатељ колико дуга компанија користи за финансирање своје имовине. Висок коефицијент значи да је фирма високо задужена (користи велику количину дуга за финансирање своје имовине). Низак однос указује на супротно.
Пример
Биланс стања компанија КСИКС Инц. и КСИВ Инц. је следећи. Која компанија има већи однос финансијске полуге?
КСИКС Инц.
- Укупна имовина = 1.100
- Капитал = 800
- Однос финансијске полуге = Укупна актива / капитал = 1,100 / 800 = 1.375к
КСИВ Инц.
- Укупна имовина = 1.050
- Капитал = 650
- Однос финансијске полуге = Укупна актива / капитал = 1,050 / 650 = 1.615к
Компанија КСИВ Инц. извештава о већем показатељу финансијске полуге. То указује на то да компанија финансира већи део своје имовине користећи дуг.
Оперативни левериџ
Фиксни оперативни трошкови, у комбинацији са већим приходима или профитом, дају компанији оперативну полугу, која увећава позитивну или негативну страну оперативног профита.
Пример
Биланс успеха компанија КСИЗ и АБЦ су исти. Оперативни трошкови компаније КСИЗ су променљиви и износе 20% прихода. Оперативни трошкови компаније АБЦ утврђени су на 20 УСД.
Која ће компанија остварити већи нето приход ако се приход повећа за 50 долара?
Ако се приход повећа за 50 УСД, компанија АБЦ ће остварити већи нето приход због свог оперативног полуга (њени оперативни трошкови су 20 УСД, док су компаније КСИЗ 30 УСД).
Која ће компанија остварити нижи нето приход ако се приход смањи за 50 долара?
Када се приход смањи за 50 долара, компанија АБЦ губи више због оперативне полуге, која увећава своје губитке (оперативни трошкови компаније КСИЗ били су променљиви и прилагођени мањем приходу, док су оперативни трошкови компаније АБЦ остали фиксни).
Формула оперативног левериџа
Формула оперативног полуга мери удео фиксних трошкова по јединици променљивих или укупних трошкова. Када се упоређују различите компаније, треба користити исту формулу.
Пример
Компанија А и компанија Б производе сода у стакленим боцама. Компанија А произвела је 30.000 боца, што их је коштало 2 долара по комаду. Компанија Б произвела је 45.000 боца по цени од 2,50 долара за сваку. Компанија А плаћа 20.000 америчких долара, а компанија Б 35.000 америчких долара. Обе компаније плаћају годишњу закупнину, што им је једини фиксни трошак. Израчунајте оперативни утицај сваке компаније користећи обе методе.
Корак 1: Израчунајте укупне променљиве трошкове
- Компанија А: 2 УСД по бочици * 30 000 боца = 60 000 УСД
- Компанија Б: 2,50 УСД / боца * 45 000 боца = 112 500 УСД
Корак 2:Пронађите фиксне трошкове
У нашем примеру, фиксни трошкови су трошкови кирије за сваку компанију.
- Компанија А: 20.000 УСД
- Компанија Б: 35.000 долара
Корак 3: Израчунајте укупне трошкове
- Компанија А: Укупни променљиви трошкови + Укупни фиксни трошкови = 60.000 УСД + 20.000 УСД = 80.000 УСД
- Компанија Б: Укупни променљиви трошкови + Укупни фиксни трошкови = 112.500 УСД + 35.000 УСД = 147.500 УСД
Корак 4: Израчунајте оперативни левериџ
Метод 1:
Оперативна полуга = Фиксни трошкови / Променљиви трошкови
- Компанија А: 20.000 УСД / 60.000 УСД = 0,333к
- Компанија Б: 35.000 УСД / 112.500 УСД = 0,311к
Метод 2:
Оперативна полуга = Фиксни трошкови / Укупни трошкови
- Компанија А: 20.000 УСД / 80.000 УСД = 0,250к
- Компанија Б: 35.000 УСД / 147.500 УСД = 0,237к
Више ресурса
Хвала вам што сте прочитали финансијско објашњење полуге. Финанце је званични добављач глобалног програма за сертификацију финансијског моделирања и вредновања (ФМВА) ™ Сертификација ФМВА® Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррарија, осмишљених да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Анализа финансијских извештаја Анализа финансијских извештаја Како извршити анализу финансијских извештаја. Овај водич ће вас научити да извршите анализу финансијских извештаја биланса успеха, биланса стања и извештаја о токовима готовине, укључујући марже, показатеље, раст, ликвидност, полуге, стопе поврата и профитабилности.
- Односи покривености Однос покривености Однос покривености користи се за мерење способности предузећа да плати своје финансијске обавезе. Већи однос указује на већу способност испуњавања обавеза
- Водич за финансијско моделирање Водич за бесплатно финансијско моделирање Овај водич за финансијско моделирање покрива Екцел савете и најбоље праксе о претпоставкама, покретачима, предвиђању, повезивању три изјаве, ДЦФ анализи, више
- Методе вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као временско неограничено пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
