Алтманов З-Сцоре модел је нумеричко мерење које се користи за предвиђање шанси за банкрот предузећа у наредне две године. Модел је развио амерички професор финансија Едвард Алтман 1968. године као меру финансијске стабилности компанија.
Алтманов З-скор модел сматра се ефикасном методом предвиђања стања финансијске невоље било које организације коришћењем вишеструких вредности биланса стања и прихода предузећа. Алтманова идеја о развоју формуле за предвиђање банкрота започета је у време Велике депресије Велика депресија Велика депресија је била светска економска депресија која се одвијала од касних 1920-их до 1930-их. Деценијама су трајале расправе о томе шта је проузроковало економску катастрофу, а економисти су и даље подељени око низа различитих школа мишљења. када су предузећа доживела нагли пораст учесталости неизвршења обавеза.
Резиме
- Алтманов З-сцоре модел је нумеричко мерење које се користи за предвиђање шанси за банкрот.
- Американац Едвард Алтман објавио је З-сцоре Модел 1968. године као меру вероватноће банкрота компаније.
- Алтманов З-скор модел комбинује пет финансијских показатеља да би предвидео вероватноћу да компанија постане несолвентна у наредне две године.
Објашњен Алтманов З-сцоре модел
Модел З-сцоре представљен је као начин предвиђања вероватноће да ће се компанија срушити у наредне две године. Модел се показао као тачан метод за предвиђање банкрота. Стечај Стечај је правни статус људског или нељудског ентитета (предузећа или владине агенције) који није у стању да отплати дугове повериоцима. у неколико наврата. Према студијама, модел је показао тачност од 72% у предвиђању банкрота две године пре него што се догодио, а вратио је лажну позитивну вредност од 6%. Лажно позитивни ниво био је нижи у поређењу са 15% до 20% лажно позитивних резултата када се модел користио за предвиђање банкрота годину дана пре него што се догодио.
Приликом креирања модела З-резултата, Алтман је користио систем пондерисања заједно са осталим односима који су предвиђали шансе да компанија банкротира. Укупно је Алтман створио три различите З-оцене за различите врсте предузећа. Врсте предузећа Постоје четири главне врсте предузећа које треба изабрати приликом формирања предузећа: појединачна предузећа, партнерства, друштва са ограниченом одговорношћу и корпорације. . Оригинални модел објављен је 1968. године, а посебно је дизајниран за јавне производне компаније са имовином већом од милион долара. Оригинални модел искључио је приватне компаније и непроизводне компаније са имовином мањом од милион долара.
Касније 1983. Алтман је развио два друга модела за употребу са мањим приватним производним компанијама. З-оцена модела А развијена је посебно за приватне производне компаније, док је модел Б створен за компаније које се не тргују јавно. Модели З-резултата из 1983. садржали су различито пондерисање, системе бодовања са предвидљивошћу и променљиве.
Формула модела Алтманове З-оцене
З-сцоре модел заснован је на пет кључних финансијских показатеља и ослања се на информације садржане у извештају 10-К. Повећава тачност модела приликом мерења финансијског здравља предузећа и његове вероватноће банкрота.
Алтманова З-оцена формула написана је на следећи начин:
Ζ = 1,2А + 1,4Б + 3,3Ц + 0,6Д + 1,0Е
Где:
- Зета (ζ) је Алтманов З-резултат
- А. је однос обртног капитала / укупне активе
- Б. је однос задржане зараде / укупне активе
- Ц. је однос зараде пре камата и пореза / укупне активе
- Д. је тржишна вредност капитала / укупних обавеза
- Е. је однос укупне продаје / укупне активе
Шта значе З-резултати
Обично, што је нижи З-резултат, веће су шансе да компанија иде ка банкроту. З-оцена која је нижа од 1,8 значи да је компанија у финансијској невољи и са великом вероватноћом банкрота. С друге стране, оцена 3 и више значи да се компанија налази у сигурној зони и да вероватно неће поднети захтев за банкрот. Оцена између 1,8 и 3 значи да је компанија у сивој зони и са умереним шансама за банкрот.
Инвеститори користе Алтманову З-оцену да донесу одлуку да ли ће купити или продати акције компаније, у зависности од процењене финансијске снаге. Ако компанија покаже З-скор ближи 3, инвеститори могу размотрити куповину акција компаније, јер постоји минималан ризик да предузеће банкротира у наредне две године.
Међутим, ако компанија покаже З-скор ближи 1,8, инвеститори могу размотрити продају акција компаније како би избегли губитак својих улагања, јер оцена подразумева велику вероватноћу банкрота.
Објашњено пет финансијских односа у З-скору
Следе кључни финансијски показатељи који чине З-скор модел:
1. Обртни капитал / укупна имовина
Обртни капитал је разлика између обртне имовине предузећа и његових текућих обавеза Текуће обавезе Текуће обавезе су финансијске обавезе пословног субјекта које доспевају у року од годину дана. Предузеће их приказује у билансу стања. Обавеза настаје када је предузеће претрпело трансакцију која је створила очекивање за будући одлив готовине или других економских ресурса. . Вредност обртног капитала предузећа одређује његово краткорочно финансијско здравље. Позитиван обртни капитал значи да компанија може да испуни своје краткорочне финансијске обавезе, а опет да стави на располагање средства за инвестирање и раст.
Насупрот томе, негативни обртни капитал значи да ће се предузеће борити да испуни своје краткорочне финансијске обавезе јер постоје неадекватна обртна средства.
2. Задржана зарада / укупна актива
Однос задржане добити / укупне имовине показује износ задржане добити или губитка у предузећу. Ако компанија пријави низак однос задржане добити и укупне активе, то значи да предузеће финансира своје издатке користећи позајмљена средства, а не средства из нераспоређене добити. Повећава вероватноћу банкрота предузећа.
С друге стране, висок однос задржане добити у укупној активи показује да компанија користи задржану добит за финансирање капиталних издатака. То показује да је компанија годинама постизала профитабилност и не треба да се ослања на позајмице.
3. Зарада пре камата и пореза / укупне активе
ЕБИТ, мера профитабилности предузећа, односи се на способност предузећа да генерише профит искључиво од свог пословања. Однос ЕБИТ / укупна имовина показује способност компаније да генерише довољно прихода да остане профитабилна и финансира текуће пословање и врши плаћања дуга.
4. Тржишна вредност капитала / укупних обавеза
Тржишна вредност, позната и као тржишна капитализација Предложак тржишне капитализације Овај образац тржишне капитализације помаже вам да направите разлику између тржишне капитализације и вредности предузећа. Тржишна капитализација (Маркет Цап) је најновија тржишна вредност издатих акција компаније. Тржишна капитализација једнака је тренутној цени акција помноженој са бројем издатих акција. Инв је вредност капитала предузећа. Добија се множењем броја издатих акција са тренутном ценом акција.
Тржишна вредност односа капитала и укупних обавеза показује степен до ког би тржишна вредност предузећа опадала када прогласи банкрот пре него што вредност обавеза премаши вредност имовине у билансу стања. Висока тржишна вредност односа капитала и укупних обавеза може се протумачити као велико поверење инвеститора у финансијску снагу компаније.
5. Продаја / укупна имовина
Однос продаје и укупне имовине показује колико ефикасно управа користи имовину за остваривање прихода у односу на конкуренцију. Висок однос продаје и укупне имовине преведен је да значи да менаџмент захтева мало улагања да би генерисао продају, што повећава укупну профитабилност компаније.
Супротно томе, низак или пад односа продаје и укупне имовине значи да ће управа требати да користи више ресурса да би генерисала довољно продаје, што ће смањити профитабилност компаније.
Више ресурса
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Вероватноћа кашњења Вероватноћа кашњења Вероватноћа кашњења (ПД) је вероватноћа да дужник не испуни обавезе по отплати кредита и користи се за израчунавање очекиваног губитка од инвестиције.
- СЕЦ поднесци СЕЦ поднесци СЕЦ поднесци су финансијски извештаји, периодични извештаји и други формални документи које су јавна предузећа, брокери-дилери и инсајдери дужни да доставе америчкој Комисији за хартије од вредности (СЕЦ). СЕЦ је створен 1930-их са циљем да сузбије манипулације залихама и преваре
- Врсте обавеза Врсте обавеза Постоје три примарне врсте обавеза: текуће, дугорочне и потенцијалне обавезе. Обавезе су законске обавезе или дуговања према другом лицу или предузећу. Другим речима, обавезе су будућа жртвовања економских користи које ентитет треба да поднесе
- Амерички законик о банкроту Амерички законик о банкроту Амерички законик о стечају такође се назива и насловом 11. законика Сједињених Држава и он уређује поступак који предузећа и појединци следе
