Шта је термински уговор? - Институт за корпоративне финансије

Термински уговор, често скраћен у само прослеђивање, је уговорни уговор о куповини или продаји имовине Класа имовине Класа имовине је група сличних инвестиционих средстава. Различите класе или врсте инвестиционих средстава - попут инвестиција са фиксним приходом - групишу се заједно на основу сличне финансијске структуре. Обично се њима тргује на истим финансијским тржиштима и подлеже истим правилима и прописима. по одређеној цени одређеног датума у будућности. Будући да се термински уговор односи на основно средство које ће бити испоручено одређеног датума, сматра се врстом изведених деривата. Деривати су финансијски уговори чија је вредност повезана са вредношћу основног средства. То су сложени финансијски инструменти који се користе у разне сврхе, укључујући заштиту и приступ додатној имовини или тржиштима. .

Термински уговори се могу користити за закључавање одређене цене како би се избегла нестабилност. Волатилност Волатилност је мера стопе флуктуације цене хартије од вредности током времена. Означава ниво ризика повезан са променама цена хартија од вредности. Инвеститори и трговци израчунавају волатилност хартије од вредности како би проценили прошле промене цена у ценама. Страна која купи термински уговор улази у дугу позицију Дуге и кратке позиције При улагању дугачке и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија порасти (када је дугачка) или доле (када је кратка). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко). , а странка која продаје термински уговор улази у кратку позицију Лонг анд Схорт Позитионс При улагању дугачке и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија порасти (када је дуга) или доле (када је кратка). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко). . Ако се цена основног средства повећа, дуга позиција има користи. Ако се цена основног средства смањи, кратка позиција има користи.

Резиме

Термински уговор је уговор између две стране о трговању одређеном количином средства по унапред одређеној цени на одређени датум у будућности.
Напредови су врло слични фјучерсима; међутим, постоје кључне разлике.
Терминска дуга позиција има користи када је на датум доспећа / истека основно средство порасло у цени, док терминска кратка позиција има користи када основно средство падне у цени.

Како функционишу термински уговори?

Термински уговори имају четири главне компоненте које треба размотрити. Следеће су четири компоненте:

Класа имовине Актива Класа имовине је група сличних инвестиционих средстава. Различите класе или врсте инвестиционих средстава - попут инвестиција са фиксним приходом - групишу се заједно на основу сличне финансијске структуре. Обично се њима тргује на истим финансијским тржиштима и подлеже истим правилима и прописима. : Ово је основно средство које је наведено у уговору.
Датум истека: За уговор ће бити потребан датум завршетка када се уговор намири и имовина испоручи и испоручилац се плати.
Количина: Ово је величина уговора и даће одређени износ у јединицама средства које се купује и продаје.
Цена: Такође мора бити наведена цена која ће се платити на датум сазревања / истека. То ће такође укључити валуту у којој ће бити извршено плаћање.

Напредовима се не тргује на централизованим берзама. Уместо тога, они се прилагођавају, преко бројача уговора који се креирају између две стране. На датум истека, уговор се мора нагодити. Једна страна ће испоручити основно средство, док ће друга страна платити договорену цену и преузети имовину у посед. Термини се такође могу намиривати готовином на датум истека, уместо испоруке физичког основног средства.

За шта се користе термински уговори?

Термински уговори се углавном користе за заштиту хеџинга Хедгинг је финансијска стратегија коју инвеститори треба да разумеју и користе због предности које нуди. Као инвестиција, она штити финансије појединца од излагања ризичној ситуацији која може довести до губитка вредности. против потенцијалних губитака. Омогућавају учесницима да закључе цену у будућности. Ова загарантована цена може бити веома важна, посебно у индустријама које обично доживљавају значајну колебљивост цена. На пример, у нафтној индустрији Пример нафте и гаса Индустрија нафте и гаса, такође позната као енергетски сектор, односи се на процес истраживања, развоја и прераде сирове нафте и природног гаса. Закључивањем терминског уговора о продаји одређеног броја барела нафте може се користити за заштиту од потенцијалних падова цена нафте. Термини се такође користе за заштиту од промена курса валута приликом великих међународних куповина.

Термински уговори се такође могу користити чисто у шпекулативне сврхе. Ово је ређе него коришћење фјучерса, јер терминске погодности креирају две стране и нису доступни за трговање на централизованим берзама. Ако је шпекулант Шпекулант Шпекулант је појединац или фирма која, како му само име говори, претпоставља - или претпоставља - да ће цена хартија од вредности расти или падати и тргује хартијама од вредности на основу њихове шпекулације. Шпекуланти су такође људи који стварају богатство и започињу, финансирају или помажу у расту предузећа. верује да је будућа спот цена Спот цена Спот цена је тренутна тржишна цена хартије од вредности, валуте или робе која се може купити / продати за тренутно поравнање. Другим речима, то је цена по којој продавци и купци тренутно вреднују имовину. имовине ће бити виша од терминске цене данас, они могу ући у дугу терминску позицију. Ако је будућа спот цена већа од уговорене уговорне цене, профитираће.

Која је разлика између терминског уговора и терминског уговора?

Термински и фјучерс фјучерс уговор Уговор о фјучерсу је уговор о куповини или продаји основног средства накнадно по унапред одређеној цени. Такође је познат као дериват јер будући уговори вредност добијају из основног средства. Инвеститори могу накнадно купити право куповине или продаје основног средства по унапред одређеној цени. уговори су врло слични. Обоје укључују договор о одређеној цени и количини основног средства који ће се платити одређеног датума у будућности. Међутим, постоји неколико кључних разлика:

Термини су прилагођени, приватни уговори између две стране, док су фјучерси стандардизовани уговори којима се тргује на централизованим берзама.
Термини се намирују на датум истека између две стране, што значи да постоји већи ризик друге уговорне стране Ризик У финансијама ризик представља вероватноћу да ће се стварни резултати разликовати од очекиваних. У моделу одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) ризик се дефинише као променљивост приноса. Концепт „ризика и поврата“ је да би ризичнија имовина требала имати веће очекиване приносе како би компензирала инвеститоре за већу волатилност и повећани ризик. него што је то случај са фјучерс уговорима који имају клириншке куће. Клириншка кућа Клириншка кућа делује као посредник између било која два ентитета или страна која су укључена у финансијску трансакцију. Његова главна улога је осигурати да трансакција тече без застоја, с тим што купац прима робу којом се тргује, а продавац прима прави износ
Термински послови се подмирују на један датум, датум истека, док се фјучерси свакодневно маркирају на тржиште, што значи да се њима може трговати у било ком тренутку када је берза отворена.
Будући да се термински послови подмирују на један датум, они се обично не повезују са почетним маржама. Маржа доприноса Маржа доприноса је приход од продаје предузећа умањен за његове променљиве трошкове. Добијена маржа доприноса може се користити за покривање фиксних трошкова (као што је станарина), а када се покрију, сваки вишак сматра се зарадом. или марже одржавања Маржа одржавања Маржа одржавања је укупан износ капитала који мора да остане на инвестиционом рачуну како би се задржала инвестициона или трговачка позиција и избегли слични фјучерс уговори.
Иако оба уговора могу да укључују испоруку средства или поравнање у готовини, физичка испорука је чешћа за терминске, док је готовинско поравнање много чешће за фјучерсе.

Дијаграм исплате терминског уговора и пример

Исплата терминског уговора даје се:

Исплата дугорочне уговорне погодбе: СТ - К
Исплата кратке позиције по терминском уговору: К - СТ

Где:

К. је уговорена цена испоруке.
СТ је спот цена основног средства на доспећу.

Погледајмо сада шта је дијаграм исплате терминског уговора на основу цене основног средства на доспећу:

Овде можемо видети колика би била исплата за дугу позицију Дуга и Кратка позиција. Улажући дуге и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија порасти (када је дуга) или доле (када је кратка). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко). и кратке позиције Дуге и кратке позиције У инвестирању, дуге и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија порасти (када је дуга) или доле (када је кратка). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко). , где је К уговорена цена основног средства, назначена у уговору. Што је већа цена основног средства на доспећу, то је већа исплата за дугу позицију.

Цена испод К на доспећу, међутим, значила би губитак за дугу позицију. Ако би цена основног средства пала на 0, исплата за дугу позицију би била -К. Форвард кратка позиција има потпуно супротан добитак. Ако би цена по доспећу пала на 0, кратка позиција би имала исплату К.

Размотримо сада пример питања које користи форвард за бављење девизним курсевима. Ваш новац је тренутно у америчким доларима. Међутим, за годину дана морате да извршите куповину у британским фунтама од 100.000 евра. Спот курс данас износи 1,13 америчких долара / €, али не желите готовину везану у страној валути годину дана.

Желите да загарантујете курс за годину дана, тако да склапате термински уговор за 100.000 € по цени од 1,13 америчких долара / €. На датум доспећа, спот курс је 1,16 америчких долара / €. Колико новца сте уштедели склапањем терминског споразума?

Уговор је споразум о плаћању 113.000 УСД (израчунато од 100.000 € к 1,13 УС $ / €) за 100.000 €.

Да нисте закључили уговор, на датум доспећа платили бисте 100.000 € к 1,16 УС $ / € = 116.000 УСД

Заштитивши своју позицију терминским уговором, уштедели сте: 116.000 - 113.000 УСД = $3,000.

Додатна средства

Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили да учите и развијате своју базу знања, истражите додатне релевантне финансијске ресурсе у наставку:

Фјучерси и термински послови Фјучерси и термински уговори (термински и термински уговори) су уговори које предузећа и инвеститори користе за заштиту од ризика или шпекулације. Фјучерси и термински послови су примери изведених средстава која своју вредност добијају из основне имовине.
Фјучерс уговори Фјучерс уговори Уговори о фјучерсу су уговор о куповини или продаји основног средства касније за унапред утврђену цену. Такође је познат као дериват јер будући уговори вредност добијају из основног средства. Инвеститори могу накнадно купити право куповине или продаје основног средства по унапред одређеној цени.
Хедгинг Хедгинг Хедгинг је финансијска стратегија коју инвеститори треба да разумеју и користе због предности које нуди. Као инвестиција, она штити финансије појединца од излагања ризичној ситуацији која може довести до губитка вредности.
Дуге и кратке позиције Дуге и кратке позиције У инвестирању, дуге и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија порасти (када је дуга) или доле (када је кратка). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко).