Вишекратници трансакција - предности, недостаци и анализа

Мултипликат трансакција је врста финансијске метрике која се користи за вредновање предузећа. У уговору о спајању и преузимањима процена одређене компаније врши се различитим методама, укључујући дисконтовани новчани ток и вишеструке процене. Међу различитим методама, Трансацтион Мултиплес играју веома различиту улогу, јер купца освештавају о вредности одређене врсте предузећа за инвеститоре на основу најновијих трендова. Помаже у разумевању вишеструких и премија плаћених у одређеној индустрији.

Израчунавање мултипликација трансакција узима у обзир неколико фактора, попут врсте премије коју компанија треба да плати да би добила контролни улог. То је такође један од разлога зашто су вишекратници трансакција већи од вишеструких.

Вишеструки трансакцијски бројеви познати су и под називом „Анализа преседан трансакција Анализа преседан трансакција Анализа преседана трансакција је метода процене вредности предузећа где се прошле трансакције спајања и преузимања користе за вредновање упоредивог пословања данас. Обично се назива „преседанима“, овај метод процене користи се за вредновање целокупног посла као део спајања / припајања који обично припремају аналитичари. “

Идентификовање претходних трансакција:

Карактеристике пословања - Пословање циљне компаније требало би да има сличне производе и услуге како би били упоредиви.
Финанциал Оутлоок - Компаније са сличним опсегом прихода могу бити релевантније од компанија са већим или мањим приходом.
Време договора - Релевантност трансакције постаје упоредива ако трансакција траје недавно.
Локација циља - Такође је важно узети у обзир трансакције у истом региону као и циљане да би се учинило упореднијим са изгледима за раст и изазовима са којима се суочава одређени регион.

Предности:

Информације су јавно доступне.
Даје боље разумевање тржишта с обзиром на учесталост трансакција у вези са различитим врстама имовине.
Помаже у преговорима и дискусији о договору.
Пружа разумевање стратегије различитих играча. Неки могу тражити консолидацију, док други могу тражити мале компаније и бити стечени.
Асортиман показује врсте премија које се већ плаћају и стога су реалније.

Мане:

Свака понуда је јединствена, са својим плусима и минусима. Не могу се упоредити две понуде на апсолутни начин.
Избор једне трансакције у односу на другу може довести до пристрасности узорака, а тиме и до нетачне слике.
Доступне информације можда нису поуздане и могу заварати.
Могуће су различите користи од синергије за различите купце, па идентификовање вишеструких резултата компаније А можда неће бити релевантно за компанију Ц.
Тржишни услови као што су економски раст, расположивост ресурса итд. У време претходних трансакција могу се веома разликовати од тренутне трансакције и могу пружити ограничене увиде.
Не могу сва питања бити обухваћена вишеструким трансакцијама, укључујући уговоре са купцима, односе са добављачима, питања управљања итд., И можда неће дати истиниту и поштену слику.

Табела у наставку приказује снимак вишекратника трансакција за различите трансакције:

Где пронаћи претходне трансакције?

Корпорација за податке о хартијама од вредности (СДЦ)
Извештаји о капиталном истраживању
Годишњи извештаји, 10К, 8К
Деалогиц / М&А Глобал
Блоомберг
Тхомсон Оне Банкер
ИК капитала или ФацтСет или тржиште спајања

Анализа различитих мултиплика:

ЕВ / приход - Ово је један од најпопуларнијих вишекратника који се користи у свим индустријама, јер је тешко манипулисати подацима о приходима. Овај вишеструки резултат постаје релевантан посебно када компанија има негативну ЕБИТДА, јер вишеструки ЕВ / ЕБИТДА неће бити релевантан. Почетне компаније у сектору интернета и е-трговине углавном ће имати негативан ЕБИТДА у почетним годинама. Имајући то у виду, ЕВ / приход је лоша мера, јер две компаније са истим приходом могу имати велику разлику у свом пословању, што се одражава на њиховом ЕБИТДА. ЕВ / приход је у распону од 1,0к до 3,0к.

ЕВ / ЕБИТДА - Ово је један од најчешће коришћених вишекратника и делује као замена за слободне новчане токове. ЕВ / ЕБИТДА је често у распону од 6,0к до 15,0к.

ЕВ / ЕБИТ - ЕБИТ се добија након прилагођавања амортизације, јер одражава стварне трошкове и узима у обзир хабање имовине предузећа. У случају предузећа која нису капитално интензивна, попут консултантских или технолошких компанија, ЕБИТДА и ЕБИТ су донекле блиски; стога су вишеструки као ЕВ / ЕБИТДА и ЕВ / ЕБИТ слични. Пошто је ЕБИТ мањи од ЕБИТДА, вишеструки је већи и креће се у опсегу од 10,0к до 20,0к.

ЕВ / Запослени капитал - Ово није један од популарних начина израчунавања вишекратника, али га и даље користе капитално интензивне компаније. Уложени капитал одређује потенцијалну зараду, међутим, не узима разлике у профитабилности.

П / Е - Ова метрика процене узима у обзир цену у бројиоцу и зараду по акцији у називнику. П / Е вишеструка вредност је слична вредности капитала нето добитку при чему су подељене потпуно разблаженим акцијама. Овај вишекратник је у опсегу од 12,0к до 30,0к.

Однос ПЕГ - То је једноставно однос П / Е подељен са стопом раста ЕПС-а и често се креће од 0,5к до 3,5к. Најбољи део ове методе је што узима у обзир изгледе за раст компаније, истовремено бележећи њен раст. Предузеће у фази раста имаће већу вредност од предузећа које је достигло зрелост.

Остали ресурси

Анализа вишеструких резултата Вишеструка анализа Вишеструка анализа укључује вредновање предузећа помоћу вишеструког. Поређује мултипликант компаније са вишегодишњим.
Методе вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као временско неограничено пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
Укупна вредност предузећа Вредност предузећа Вредност предузећа или вредност предузећа је целокупна вредност предузећа једнака вредности капитала, плус нето дуг, плус било који мањински удео који се користи у процени. Сагледава се целокупна тржишна вредност, а не само вредност капитала, тако да су укључени сви власнички удели и потраживања од имовине и из дуга и из капитала.
Премија за тржишни ризик Премија за тржишни ризик Премија за тржишни ризик је додатни повратак који инвеститор очекује од држања ризичног тржишног портфеља уместо без ризичне имовине.