Докапитализација са полугом подразумева промену структуре капитала Структура капитала Структура капитала односи се на износ дуга и / или капитала који фирма користи за финансирање свог пословања и финансирање имовине. Структура капитала предузећа предузећем подизањем дуга Тржишна вредност дуга Тржишна вредност дуга односи се на тржишну цену у коју би инвеститори били спремни да купе дуг компаније по цени која се разликује од књиговодствене вредности у билансу стања. и смањење капитала Вредност капитала Вредност капитала може се дефинисати као укупна вредност предузећа која се може приписати акционарима. Да бисте израчунали вредност капитала, следите овај водич из Финанце. . То значи да ће корпорација позајмити новац (тј. Емитовати обвезнице. Цене обвезница. Цена обвезница је наука израчунавања цене емисије обвезница на основу купона, номиналне вредности, приноса и рока доспећа. Цене обвезница омогућавају инвеститорима) да генеришу приход у готовини, што ће затим се користи за откуп претходно издатих акција и смањење удела капитала у структури капитала предузећа. Отуда термин, докапитализација са полугом.
Израз капитализација односи се на начин на који се компанија капитализује, што значи, колико дуга и капитала има. И дуг и капитал генеришу салдо на десној страни биланса стања, који се затим користи за финансирање имовине на левој страни биланса стања Биланс стања Биланс стања је један од три основна финансијска извештаја. Ови извештаји су кључни и за финансијско моделирање и за рачуноводство. Биланс стања приказује укупну имовину компаније и како се та имовина финансира било кроз дуг или кроз капитал. Актива = Обавезе + Капитал.
Докапитализација са полугом је корисна финансијска стратегија, која се често користи заједно са откупом менаџмента од МБО (МБО) Откуп од управе (МБО) је трансакција корпоративних финансија у којој менаџерски тим оперативне компаније посао стиче позајмљивањем новца или другим облицима реструктурирање. Већа полуга је корисна за компанију у време доброг раста, па је често пута циљ уздатог повећања са појачаним подстицањем будућих изгледа за раст.
Мотивације за докапитализацију са полугом
Ово се често чини контраинтуитивним онима који проучавају корпоративне финансије. Преглед корпоративних финансија. Корпоративне финансије се баве структуром капитала корпорације, укључујући њено финансирање и акције које менаџмент предузима да би повећао вредност. Зашто учинити компанију дужнијом него што већ јесте? Зашто користити дуг за отплату капитала?
Постоји неколико математичких доказа у корист докапитализација са полугом. Једна од њих је, на пример, Модиглиани-Миллер-ова теорема, која чини основу модерне мисли о структури капитала. Ова теорема показује да дуг пружа пореску корист или порезни штит од камата, а капитал не.
Даље, коришћење дуга за куповину залиха или отплату старијег дуга смањује опортунитетне трошкове да се за то користи зарађена добит.
Поред тога, економско окружење може бити такво да камате Једноставне камате Једноставна камата формула, дефиниција и пример. Једноставна камата је израчун камате која не узима у обзир ефекат сложења. У многим случајевима камате се састоје од сваког одређеног периода зајма, али у случају једноставних камата не. Израчун једноставне камате једнак је главници помноженој са каматном стопом, помноженој са бројем периода. су ниске. Компаније ће можда желети да искористе ово окружење каматних стопа да би извршиле докапитализацију са полугом.
На крају, дуг спречава разређивање акционарског капитала Акционарски капитал Акцијски акционарски капитал (познат и као акционарски капитал) је рачун у билансу стања предузећа који се састоји од акцијског капитала и задржане добити. Такође представља резидуалну вредност имовине умањене за обавезе. Преуређивањем изворне рачуноводствене једначине добијамо Акционарски капитал = Актива - Обавезе, што ће проузроковати издавање нових акција. Ово ствара позитиван ефекат са становишта акционара.
Мане докапитализације са полугом
Упркос свим горе наведеним листама предности, неки тврде да докапитализације са полугом ограничавају потенцијал раста компаније јер не заузимају дугорочнији поглед.
Докапитализација са полугом често узима у обзир тренутно окружење дуга, које можда неће остати заувек фиксно. Другим речима, ако се промене каматне стопе, докапитализација са полугом може пружити негативан ефекат на компанију у виду повећаних трошкова камата.
Што је најважније, промена структуре капитала ка већем пондерисању дуга повећава ризик од пословања, а ако ствари не буду ишле по плану, могло би на крају уништити пуно вредности за акционаре.
Додатна средства
- Односи полуге Односи полуге Однос полуге показује ниво дуга пословног субјекта према неколико других рачуна у билансу стања, билансу успеха или извештају о токовима готовине. Екцел образац
- Унлеверед Цост оф Цапитал Унлеверед Цост оф Цапитал Унлеверед Цост оф Цапитал је теоретски трошак компаније која се сама финансира за спровођење капиталног пројекта, без икаквог дуга. Формула, примери. Трошак капитала без пореза је подразумевана стопа поврата коју компанија очекује да заради на својој имовини, без ефекта дуга. ВАЦЦ преузима тренутни капитал
- Унлеверед Бета Унлеверед Бета / Ассет Бета Унлеверед Бета (Ассет Бета) је променљивост приноса за предузеће, без узимања у обзир његове финансијске полуге. Узима у обзир само његову имовину. Поређује ризик компаније без ризика са тржишним ризиком. Израчунава се узимајући сопствени капитал бета и делећи га са 1 плус порезно прилагођени дуг капиталу
- Реверсе Моррис Труст Реверсе Моррис Труст Реверсе Моррис Труст комбинује неопорезиви спин-офф са унапред договореним спајањем. Обрнута трансакција Моррис Труст-а омогућава јавном предузећу да распрода нежељену имовину без настанка пореских обавеза на добитак који произлази из продаје те имовине.
- Револвинг дуг Револвинг дуг Револвинг дуг („револвер“, такође познат и као кредитна линија или ЛОЦ) не садржи фиксне месечне исплате. Разликује се од фиксног плаћања или ороченог зајма који има загарантовани биланс и структуру плаћања. Уместо тога, исплате револвинг дуга заснивају се на билансу кредита сваког месеца.
